FX Événement de l'année Candidat: vote Brexit

Le Brexit arrive! Ou est-ce? Les sondages sont divisés, mais de toute façon, si vous êtes un opérateur de change ou une personne exposée à des actions ou des affaires dans l'Union européenne ou au Royaume-Uni, il peut être très utile de comprendre ce qui est en ligne et quelles pourraient en être les conséquences. et comment ils pourraient vous affecter.

Qu'est-ce qu'un Brexit?

Bonne question! Un Brexit serait le retrait du Royaume-Uni du partenariat commercial avec l'Union européenne.

Le terme est une blague, mais il est destiné à communiquer une sortie britannique. Bien que cela puisse sembler aussi ennuyeux que le Smoot-Hawley Act à sa surface, ses implications sont considérables, et un tel événement pourrait être un marché définissant l'occurrence de FX en 2016 et au-delà.

Le 23 juin, l'électorat âgé de 18 ans et plus au Royaume-Uni décidera s'il est ou non dans l'intérêt du pays de rester partenaire commercial. Les partenaires commerciaux ont beaucoup d'avantages auxquels beaucoup de gens ne pensent pas, alors nous les expliquerons tout le temps sans porter de jugement de part et d'autre puisque les deux parties ont des arguments crédibles. Cependant, étant donné les implications, il n'est pas surprenant que les médias aient des préférences particulières comme la British Broadcasting Channel (BBC), qui montrerait clairement des reportages et des invités qui expliqueraient principalement l'avantage de rester dans l'UE comme opposé à partir.

Ceci est un événement fondamental majeur dans FX.

Les avantages pour l'UE de rester au Royaume-Uni

La plus grande voix de nombreux traders FX de chaque côté du débat est celle de la Banque d'Angleterre. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, est récemment sorti pour expliquer les perturbations commerciales et les retards du progrès économique qu'un Brexit apporterait.

Alors que sa déclaration a été critiquée comme une campagne de peur, son affirmation est simplement que le commerce et les flux de capitaux seront entravés si un Brexit Develope et rester dans l'UE permet au Royaume-Uni de maintenir la croissance et le redressement. Cependant, la Livre Sterling s'est affaiblie récemment sur des craintes compréhensibles de partir, et la Banque d'Angleterre a mentionné que l'incertitude du vote signifie que ce n'est pas le moment d'augmenter les taux.

Qui veut partir et pourquoi

La liste des personnes qui veulent quitter l'UE en provenance du Royaume-Uni est en pleine mutation. George Osborne, le politicien du Parti conservateur britannique qui a été chancelier de l'Échiquier depuis 2010 et le Premier ministre David Cameron sont dans le camp de «Vote Stay», et Mark, sont les trois grands prétendus qui resteraient dans l'UE. Carney, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, a noté les effets commerciaux négatifs du départ du plus grand partenaire commercial du Royaume-Uni.

Dans le camp Vote Stay, le populaire maire de Londres, Boris Johnson estime que la Grande-Bretagne pourrait sortir indemne du référendum sur l'indépendance et pourrait ressembler davantage au Canada. À cette fin, il ne croit pas qu'il existe un risque de «Choc économique» que le camp Vote Stay prévoit dans un vote sur le Brexit.

Au contraire, Johnson croit que le résultat économique le plus favorable serait un Brexit.

Devises à surveiller et pourquoi

Le prétendant évident ici est la livre sterling britannique. Comme vous pouvez l'imaginer, il y aura beaucoup de flux de capitaux en prévision de l'événement hors du Royaume-Uni. On pourrait faire valoir que la majorité de ce mouvement est déjà arrivé, mais malheureusement, seul le temps nous le dira. Cependant, l'avertissement du Standard & Poors montre que le capital peut être forcé si un vote Brexit réussit. Selon Moritz Kraemer, chef de la notation de S & P, "Nous avons été assez clairs en disant que si la Grande-Bretagne quittait l'UE, la note souveraine baisserait d'au moins un cran."

Il y en a beaucoup la majorité du capital) qui est incapable de rester dans un instrument qui est basé dans un pays qui est inférieur à une certaine cote de crédit.

En d'autres termes, si la cote de crédit en Grande-Bretagne est réduite d'un cran sur un résultat Brexit, plus les capitaux seront expulsés du pays, ce qui assurera presque un environnement de volatilité et probablement une faiblesse de la livre sterling.

Les effets à plus long terme seront probablement ressentis également par l'Union européenne, qui risque de perdre un partenaire commercial clé qui paye des frais importants (une raison pour laquelle le Royaume-Uni demande à partir) et qui dérange les partenaires qui restent Nous avons déjà entendu le PM de Malte

Les deux autres monnaies focales en dehors de l'EUR / GBP des effets négatifs, si un «Brexit» se concrétisent sont le dollar américain une d le Yen japonais.

Le yen japonais est presque toujours un pari sûr à renforcer lorsque le sentiment de risque augmente. Bien qu'il existe de nombreux scénarios que nous pouvons regarder au cours des 2 dernières années, un événement politique moins connu dans la mémoire de nombreux commerçants, sauf si vous étiez en négociation ce jour-là (qui comprend le vôtre). Le 25 février 2013, les élections du Premier ministre italien (qui à certains égards ont un ton similaire à l'élection présidentielle de 2016) ont mis le monde financier sur le devant de la scène en attendant de voir qui dirigerait le pays avec le troisième plus grand marché obligataire .

Au cours d'une triple guerre, les marchés boursiers européens ont été secoués, comme en témoigne la chute de près de 5% de la MIB italienne. Les coûts d'emprunt de l'Italie ont augmenté, le rendement de ses obligations à 10 ans ayant atteint 5%, ce qui a provoqué des mouvements similaires dans les États plus faibles de la zone euro tels que l'Espagne et le Portugal en raison de la taille du marché obligataire.

Ce jour-là, l'EUR / JPY a baissé de 625 pips alors que le résultat potentiel d'un mouvement de protestation mené par le politicien Bebé Grillo semblait trop risqué à gérer. Il n'est pas difficile d'imaginer une évolution similaire en GBP / JPY sur un résultat de «Brexit», car l'incertitude des effets négatifs serait probablement plus grande que celle d'un ex-Comédien prenant le contrôle du gouvernement italien.Pour ce que cela vaut, les élections italiennes se sont avérées être un non-événement pour les marchés financiers car le résultat a abouti à la victoire de la coalition de centre-gauche de Pier Luigi Bersani par une marge très mince à la chambre basse du parlement.

Le dollar américain est un bienfaiteur naturel car une grande partie de l'argent potentiellement retiré des actifs financiers au Royaume-Uni aurait besoin de trouver un autre pays notée AAA pour garer leur capital en toute sécurité. Alors que le JPY se renforcerait probablement de manière agressive, le dollar américain pourrait ainsi que les bons du Trésor américain être achetés, ce qui entraînerait une importante fuite de capitaux vers le dollar américain. En plus de la perturbation des flux de capitaux, une perturbation importante des flux commerciaux est également à risque.

Perturbation potentielle des partenaires commerciaux

Lorsque vous commencez à travailler sur un bureau de change, vous apprenez deux moteurs clés du marché FX. Ce sont des flux de commerce et de capitaux, et à différents moments d'un cycle économique, l'un sera une force dominante sur le marché des changes par rapport à un autre.

Pour comprendre les effets potentiels d'un Brexit sur les partenaires commerciaux, il vaut la peine d'écouter les arguments (la certitude du résultat est impossible), du Vote Rester ou Rester au camp. Encore une fois, ils comprennent certains des plus importants noms de la finance qui affectent le Royaume-Uni comme George Osborne, le Premier ministre David Cameron, et bien qu'il ne déclare pas officiellement sa préférence, les effets commerciaux seraient tout simplement catastrophiques pour U.K. Trade.

L'un des plus forts avertissements provient d'un partenaire commercial clé de la Grande-Bretagne, l'Allemagne. Plus précisément, Markus Kerber, directeur général de la Fédération des industries allemandes qui a averti qu'un Brexit, "ne serait pas un divorce à l'amiable … Je pense que les dommages pour les deux parties dans un Brexit seraient très grandes, mais plus grandes pour le Royaume-Uni. pour cent de son commerce est avec l'UE. "

La seule prévision valable est la volatilité

Au cours de la dernière semaine de mars, les traders FX ont pu voir comment le marché des options se préparait pour le grand événement. Ceci est fait en suivant la volatilité implicite sur une période de temps spécifique. Au 23 mars, la volatilité implicite du GBPUSD 3M ATM inclut la fixation du prix de la date du référendum britannique.

Comme un rappel rapide, la volatilité implicite est la volatilité estimée d'un marché ou dans ce cas, le prix GBP / USD. En général, la volatilité implicite augmente lorsque le marché est baissier, et un saut est presque synonyme de préparation à une baisse agressive via des options. Alors que certaines personnes achètent la volatilité implicite comme une couverture, d'autres vendent simplement la monnaie. Mercredi, la volatilité implicite de la paire GBP / USD a augmenté de 20%, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2011 aujourd'hui et pourrait continuer à augmenter parallèlement aux craintes d'un «Brexit» qui se concrétisera.

Ce qu'il faut regarder dans le Brexit

Si deux événements clés sont observés lors du référendum du 23 juin pour évaluer le risque d'un Brexit, ce seraient les sondages et les débats. Les sondages sont utiles, mais globalement une image incomplète de ce qui se déroulera le 23 juin.Les sondages, cependant, ont conduit le risque menant au référendum d'indépendance écossaise.

L'autre événement clé sera les débats. Les débats sont critiques car près de 20% des électeurs sont indécis. L'un des plus grands débats aura lieu le jeudi 21 juin entre le maire de Londres Boris Johnson et le chancelier de l'Échiquier, George Osborne. Si le nombre d'indécis reste relativement élevé et que leur influence déterminera l'élection, le débat qui aura lieu 48 heures avant le vote pourrait être un facteur déterminant du résultat.

Un autre élément qui est un joker est les récentes attaques terroristes comme nous l'avons vu fin 2015 à Paris et fin mars en Belgique. Il est important de comprendre pourquoi l'attaque terroriste à Bruxelles était si négative. Avec 20% des électeurs indécis, et avec la crise des migrants au lendemain de la guerre syrienne, on pensait que la politique migratoire relativement souple de l'UE ferait basculer le vote en faveur du Brexit.

Devriez-vous trafiquer le Brexit?

Si vous voulez que la volatilité se négocie, le potentiel d'un «Brexit» a déjà été et continuera à le faire. Si votre principale préoccupation est la préservation du capital, vous devriez seulement limiter l'exposition JPY & GBP à très faible. Les chances sont, vous aurez l'occasion de négocier après le vote qui pourrait présenter des tendances très durables, et le monde financier s'adapte à la nouvelle normale ou le même environnement.