Stratégies d'options prudentes Augmenter les bénéfices

Dans un document de recherche de 2013, Hemler et Miller ont déclaré:

«En utilisant les données de janvier 2003 à août 2013 … les résultats suggèrent que les stratégies basées sur les options peuvent être utiles pour améliorer la caractéristiques du risque et du rendement d'un portefeuille d'actions acheteur. "

Bien que ce document aborde des stratégies d'options plus spécifiques que d'autres études, les résultats sont très similaires: les stratégies d'options de base accomplissent deux choses utiles pour les investisseurs prudents.

Premièrement, les rendements sont modestement améliorés. S'il vous plaît noter le mot "modestement". Je ne vous dis pas que l'utilisation d'options vous rendra riche. Mais, à plus long terme, vous pouvez anticiper le fait d'utiliser certaines stratégies d'options dans le cadre de votre plan d'investissement global. Deuxièmement, la valeur de votre portefeuille subit de plus petits changements (c.-à-d. De plus petits écarts).

En ignorant l'exercice précoce pour plus de simplicité, nous constatons que les stratégies de combinaison couverte et d'appel couvert surperforment généralement la stratégie de stock long, qui surpasse généralement les stratégies de col et de protection quelle que soit la mesure de performance considérée "

Ainsi:

L'écriture d'appels couverts surperforme généralement la stratégie buy and hold (stocks).

• L'écriture de combinaisons couvertes (c'est-à-dire la possession de 100 actions et l'écriture d'un appel OTM et d'un put OTM) surpasse la simple stratégie buy and hold.

Cependant, posséder des actions produit de meilleurs résultats que des stratégies ultra-conservatrices.

Cela est compréhensible parce que l'objectif principal pour les investisseurs très conservateurs est la préservation du capital, la possibilité de gagner un bon rendement étant secondaire.

La stratégie du collier garantit que les pertes de l'investisseur sont limitées, quelle que soit la chute du cours de l'action. Cependant, l'investisseur gagne toujours moins que le stratège d'achat et de détention - à plus long terme. En d'autres termes, l'assurance coûte de l'argent.

• La stratégie de protection consiste à détenir 100 actions et une option de vente. Le put a généralement un prix d'exercice hors de l'argent. Ceci est similaire à la stratégie de col mais n'implique pas la vente d'une option d'achat hors-jeu. L'investisseur qui adopte cette stratégie paie un prix élevé pour la protection du portefeuille, mais est en mesure de participer
• pleinement à tous les rallyes. Positions équivalentes

Certaines positions d'options étant équivalentes à d'autres, il n'est pas nécessaire d'adopter les méthodes mentionnées ci-dessus pour obtenir les mêmes résultats financiers. Par exemple:

Vous pouvez vendre des options de vente nues au comptant (c.-à-d. Si vous avez reçu un avis d'exercice, vous avez suffisamment d'argent dans votre compte pour acheter des actions) au lieu de passer des appels couverts.Toutefois, veuillez noter que le prix d'expiration et le prix d'exercice du put ainsi que le prix d'expiration et le prix d'exercice de l'appel doivent être identiques afin que les résultats soient équivalents.

• Vous pouvez vendre deux options de vente au lieu d'écrire des combinaisons couvertes. L'un des puts est dans l'argent et l'autre est hors de l'argent. En d'autres termes, vendre un put avec le même prix d'exercice que la partie call de la combinaison; vendent également le même put que vous auriez vendu dans la combinaison couverte.
• Au lieu de posséder une position de col, vous pouvez vendre un écart de vente avec les mêmes prix d'exercice et expiration que le collier. Traduction: acheter la même option de vente, mais au lieu d'acheter des actions et de vendre un appel, vendre un put avec la même grève et l'expiration que l'appel.
• La stratégie de protection est la même que la détention d'appels
• au lieu de actions. La grève et l'expiration de l'appel acheté sont les mêmes que celle du put que vous auriez acheté pour la protection. Il est important de reconnaître une caractéristique de la stratégie d'option choisie:

Les stratégies qui génèrent des bénéfices à long terme accrus impliquent

• la prime d'option de vente (collecte d'espèces lors de la négociation d'options). Les stratégies qui offrent une meilleure protection contre une catastrophe boursière, mais qui se traduisent par une réduction des bénéfices (par rapport à la simple détention d'actions et à l'évitement des options), impliquent l'achat
• de prime d'option .