Que Macy's Slumps, le Smart Money est sur Discounters

À l'heure actuelle, le secteur de la vente au détail est un cas des nantis et des démunis. Après un autre rapport de résultats lamentable mercredi, il est clair où tombe Macy (M).

Une entreprise en chute libre

Passons en revue les derniers résultats trimestriels de Macy's. Le grand magasin a réduit ses bénéfices et ses prévisions de ventes de 15 à 20% pour l'année, les ventes des magasins comparables ayant chuté pour la septième fois en 10 trimestres. Le titre a poursuivi sa chute vertigineuse et se situe maintenant à 31 $ par action, soit une baisse de plus de 50% au cours de la dernière année seulement.

En réponse, Macy's a annoncé son intention de réduire ses dépenses, d'améliorer ses services en ligne et de se concentrer davantage sur les cosmétiques et les marchandises hors-prix.

"Nous ne comptons pas sur le consommateur pour dépenser plus, nous travaillons donc plus dur pour donner à nos clients plus de raisons d'acheter chez nous", a déclaré le PDG Terry Lundgren dans un communiqué de presse.

Mais cela suffira-t-il? Même à son prix actuel, les analystes ne sont toujours pas vendus sur Macy's comme un jeu de valeur: Citigroup a abaissé son objectif de cours à 30 $ contre 40 $ jeudi, citant des problèmes structurels, et même les graphiques semblent décevants pour les analystes techniques.

"Sur le plan technique, les titres comme Macy's, Target (TGT) et Kohls (KSS) ont fortement baissé", explique Stephen Kalayjian de The Kalayjian Report. "Il pourrait y avoir un rebond de survente, mais techniquement ce sont des stocks que je chercherais à éviter. "

En effet, Kohl a annoncé des chiffres lamentables jeudi, avec des ventes comparables en baisse de 4% au premier trimestre.

Discounters Capitaliser

Donc, si vous cherchez à investir dans le secteur du commerce de détail, où devriez-vous vous tourner? Les plus grands gagnants dans le commerce de détail ont été les détaillants hors-prix comme TJ Maxx (TJX) et Ross Stores (ROST). Avec le ralentissement de la circulation dans les centres commerciaux, les grands magasins déchargent leurs stocks excédentaires auprès des discounters, qui à leur tour transmettent de 20 à 80% d'économies au consommateur.

La perte des grands magasins est le gain des détaillants à rabais.

Et dernièrement, c'est plus vrai que jamais. Si vous avez déjà écouté une conférence téléphonique sur les résultats de la vente au détail, vous savez que la direction est réputée pour blâmer les revenus et les ventes comparatives sur la météo. Mais au cours des 6 derniers mois, ils avaient un cas légitime à se plaindre. Un hiver inhabituellement chaud (souvenez-vous que 70 ° Noël?) Et un printemps frais dans le nord-est signifiaient que les grands magasins et les détaillants monomarques comme Gap (GPS) étaient coincés avec des manteaux d'hiver en décembre et étaient surchargés de shorts.

Tout cet inventaire intact a créé un cauchemar promotionnel pour les grands magasins qui sont déjà aux prises avec moins de circulation piétonnière. Pendant ce temps, les détaillants hors prix étaient en mesure de négocier des offres fabuleuses pour la marchandise qu'ils ont transmise au consommateur, ce qui a entraîné une augmentation du trafic piétonnier.

Les grands magasins doivent trouver un moyen de ramener les piétons au centre commercial et de trouver de nouvelles zones de croissance. La réduction des coûts ne peut aller que si loin, et la valeur de ces sociétés sur leur immobilier ne prendra la thèse d'investissement jusqu'à présent. En attendant, les investisseurs de détail serait sage de garder leur attention sur les discounters.

Jill Malandrino est le bureau de la Voix des États-Unis à New York, qui se concentre sur les tendances macroéconomiques mondiales et les matières premières. Elle peut être suivie sur Twitter @OptionsProfits.