Washington Mutual (WaMu): Comment elle est tombée en faillite

Washington Mutual était une banque conservatrice d'épargne et de crédit. En 2008, il est devenu la plus grande banque en faillite de l'histoire des États-Unis. À la fin de 2007, WaMu comptait plus de 43 000 employés, 2 200 succursales dans 15 États et 188 $. 3 milliards de dépôts. Ses plus gros clients étaient des particuliers et des petites entreprises.

Près de 60% de ses activités provenaient de la banque de détail et 20% de ses cartes de crédit.

Seulement 14% provenaient de prêts immobiliers, mais cela suffisait à détruire le reste de ses affaires. À la fin de 2008, il était en faillite.

Pourquoi WaMu a échoué

Washington Mutual a échoué pour cinq raisons. D'abord, il a fait beaucoup d'affaires en Californie. Le marché du logement a fait pire que dans d'autres parties du pays. En 2006, la valeur des maisons à travers le pays a commencé à baisser. C'est après avoir atteint un sommet de 20% de croissance d'une année sur l'autre en 2004.

En décembre 2007, la valeur moyenne nationale des maisons était en baisse de 9,8%. La dernière fois que les prix des logements avaient chuté, c'était pendant la Grande Dépression. À l'échelle nationale, il y avait 10 mois d'inventaire de logements. En Californie, il y avait 15 mois d'inventaire invendu. Normalement, l'état avait six mois d'inventaire.

À la fin de 2007, de nombreux prêts représentaient plus de 100% de la valeur du logement. WaMu avait essayé d'être conservateur. Il a seulement écrit 20% de ses prêts hypothécaires à plus de 80% du ratio prêt-valeur.

Mais quand les prix du logement ont chuté, cela n'a plus d'importance.

La deuxième raison de l'échec de WaMu est qu'il a étendu ses agences trop rapidement. En conséquence, il était dans des endroits pauvres dans trop de marchés. En conséquence, il a fait trop de prêts hypothécaires subprime à des acheteurs non qualifiés.

Troisièmement, l'effondrement en août 2007 du marché secondaire des titres adossés à des créances hypothécaires.

Comme beaucoup d'autres banques, WaMu ne pouvait pas revendre ces hypothèques. La chute des prix des maisons signifiait qu'ils étaient plus que la valeur des maisons. La banque n'a pas pu réunir d'argent.

Au quatrième trimestre de 2007, il a déprécié 1 $. 6 milliards de prêts hypothécaires en souffrance. La réglementation bancaire l'a forcé à mettre de côté des liquidités pour faire face à des pertes futures. En conséquence, WaMu a déclaré une perte nette de 2 milliards de dollars pour le trimestre. Sa perte nette pour l'année était de 67 milliards de dollars. Il a éclipsé son bénéfice de 3 $ en 2006. 6 milliards. (Source: Rapport annuel 2007 de WaMu)

Quatrièmement, la faillite de Lehman Brothers le 15 septembre 2008. Les déposants de WaMu ont paniqué en entendant cela. Ils ont retiré 16 $. 7 milliards sur leurs comptes épargne et chèques au cours des 10 prochains jours. C'était 9 pour cent des dépôts de WaMu. La Federal Deposit Insurance Corporation a déclaré que la banque n'avait pas suffisamment de fonds pour mener ses activités quotidiennes. Le gouvernement a commencé à chercher des acheteurs.Pour en savoir plus, consultez la chronologie de la crise financière de 2008.

Cinquième était la taille modérée de WaMu. Ce n'était pas assez grand pour être trop gros pour échouer. En conséquence, le Trésor américain ou la Réserve fédérale ne le renfloueraient pas comme ils l'ont fait Bear Stearns ou American International Group.

Qui s'est occupé de Washington Mutual?

Le 25 septembre 2008, la FDIC a repris la banque et l'a vendue à JPMorganChase pour 1 $. 9 milliards.

Le lendemain, Washington Mutual Inc, la société de portefeuille de la banque, a déclaré faillite. C'était la deuxième plus grande faillite de l'histoire, après Lehman Brothers.

En surface, il semble que JPMorganChase ait eu une bonne affaire. Il a seulement payé 1 $. 9 milliards pour environ 300 milliards de dollars d'actifs. Mais Chase a dû réduire ses prêts douteux de 31 milliards de dollars. Il fallait aussi réunir 8 milliards de dollars de nouveaux capitaux pour que la banque continue à fonctionner. Aucune autre offre de banque sur WaMu. Citigroup, Wells Fargo et même Banco Santander Amérique du Sud l'ont transmis.

Mais Chase voulait le réseau WaMu de 2 239 agences et une solide base de dépôts. L'acquisition lui a donné une présence en Californie et en Floride. Il avait même offert d'acheter la banque en mars 2008. Au lieu de cela, WaMu a choisi un investissement de 7 milliards de dollars de la société de capital-investissement TPG,

Qui a subi les pertes?

Les obligataires, les actionnaires et les investisseurs bancaires ont payé les pertes les plus significatives.

Les détenteurs d'obligations ont perdu 30 milliards de dollars dans leurs investissements dans WaMu. La plupart des actionnaires ont perdu tous sauf deux cents par action.

D'autres ont tout perdu. Par exemple, Texas Pacific Group a perdu la totalité de son dollar. 35 milliards d'investissement. La société de portefeuille WaMu a poursuivi JPMorgan Chase pour avoir accès à des dépôts de 4 milliards de dollars. La Deutsche Bank a intenté une action en justice contre WaMu pour 10 milliards de dollars de réclamations pour des titres hypothécaires défunts. Il a dit que WaMu savait qu'ils étaient frauduleux et qu'ils devraient les racheter. Il n'était pas clair si la FDIC ou JPMorgan Chase était responsable de beaucoup de ces réclamations. TPG a perdu son $ 1. 35 milliards de son investissement.

(Source: "L'histoire intérieure de WaMu - La plus grande faillite bancaire de l'histoire américaine", CNBC, 20 juin 2012. "4 façons Washington Mutual importe encore", Forbes, 22 février 2012. " WaMu est saisi, "The Wall Street Journal, 26 septembre 2008.)