Volatilité sucrée Dans le sucre

Le sucre a connu une période prolongée de baisse des prix sur le marché. En février 2011, le prix de la marchandise sucrée a culminé à 36. 08. Depuis, le prix a chuté à 10-13 cents la livre en août 2015. Depuis ces creux, nous avons assisté à un rebond du prix du sucre. Il a grimpé à 15. 85 cents en Décembre 2015. Le rallye des bas a pris le sucre de plus de 56% sur une période de quatre mois.

Le sucre a été l'un des rares produits de base à afficher un marché baissier global pour la classe d'actifs en 2015. Le sucre a progressé de 4 96% en 2015 et tous les gains ont été enregistrés au quatrième trimestre de l'année où il s'est apprécié de 18. 32% sur une base trimestrielle.

Cette année, le sucre a connu un retour à la baisse des prix. Le prix est tombé des plus hauts de décembre à 12. 45 cents par livre sur le contrat à terme ICE mois actif le 19 février. Comme le marché du sucre s'habituait à des creux et à des creux depuis plus de quatre ans, de nombreux intervenants ont supposé que Le passage à près de 16 cents n'était rien de plus qu'une reprise du marché baissier et que les prix seraient plus bas.

Retour des spéculateurs

Lors de la reprise de la reprise fin 2015, le taux d'intérêt a explosé. L'intérêt ouvert est le nombre total de positions acheteur et vendeur sur les contrats à terme de sucre ICE. L'intérêt ouvert est passé de plus de 740 000 contrats à la mi-octobre 2015 à des plus bas de 900 000 en janvier.

L'augmentation des taux d'intérêt a reflété les positions longues qui suivent les tendances et d'autres qui ont acheté des contrats à terme sur le sucre au cours de la reprise. Lorsque la reprise du sucre a échoué, les taux d'intérêt sont retombés à moins de 750 000 contrats. Les spéculateurs qui ont acheté des contrats à terme sur le sucre ont fermé leurs positions.

Le 19 février a été un tournant pour le sucre.

Le 23 février, le prix du produit mou a explosé à 13,22. Le 23 mars, le prix avait grimpé à 16,55 livres la livre. Le sucre s'est apprécié de 34,5% en un peu plus d'un mois. Dans le même temps, les intérêts ouverts ont augmenté de 12% sur la période. La hausse des prix accompagnée d'un intérêt ouvert croissant fournit généralement une validation technique pour un mouvement dans un prix à terme. Sucre a clôturé le premier trimestre de 2016 à 15. 35 cents par livre en ajoutant aux gains de 2015 et affichant une augmentation de 0,22% pour les trois premiers mois de l'année.

Les graphiques à plus long terme indiquent une résistance technique aux alentours des 18 et 20 cents. Cependant, dans les premiers jours d'avril, la vente est revenue sur le marché du sucre et le prix a chuté à 14,2 cents le 8 avril, mais l'achat est revenu au marché et s'est établi à 14,69 cents la séance.

De nombreux techniciens considèrent le niveau de retracement de 50% d'un mouvement à long terme comme un aimant que les prix ont tendance à graviter au fil du temps.Les plus hauts de 2011 de 36, 08 et 2015 de 10, 13 par livre impliqueraient un passage à un peu plus de 23 cents si le marché doit récupérer 50% des pertes depuis 2011. Tous les produits ont leurs propres caractéristiques idiosyncratiques et le sucre n'est pas exception. Alors que l'état technique d'un marché est un facteur clé dans la trajectoire des prix, l'offre et la demande fondamentales sont également importantes.

La monnaie se déplace sur le marché

L'état actuel du marché du sucre s'améliore du point de vue de l'offre et de la demande. Ceci est le résultat de deux facteurs clés, les événements associés au plus grand producteur et exportateur du monde et la production de production d'autres pays à travers le monde.

Le Brésil est le premier producteur et exportateur mondial de canne à sucre. Le real brésilien, la monnaie de la nation, a plongé entre juin 2014 et janvier 2016. Le Brésil est un important producteur de matières premières, le marché baissier des prix des matières premières ayant fait chuter la valeur du real. En outre, un certain nombre de scandales politiques et économiques dans le pays ont diminué la confiance dans le gouvernement et quand il s'agit de monnaies fiduciaires, en particulier dans les marchés émergents, les valeurs monétaires sont fonction de la foi et du crédit d'une nation. Le scandale et la baisse des revenus tirés des produits de base ont fait plonger le real.

Le dollar s'est apprécié d'environ 27% au cours de cette période par rapport à l'indice du dollar, qui est un indice des principales devises par rapport à la devise américaine. Au cours de la même période, le real a baissé d'environ 47%. Le dollar est le mécanisme de fixation des prix pour la plupart des prix des matières premières ou des matières premières dans le monde. C'est parce que le dollar est la monnaie de réserve du monde et que les États-Unis ont traditionnellement été l'économie la plus grande et la plus stable.

Il existe une relation historique inverse entre le dollar et les prix des matières premières. Lorsque le dollar se redresse, les prix des matières premières tendent à diminuer. En effet, les prix des produits de base dans d'autres devises augmentent lorsque le dollar renforce les ventes encourageantes des pays producteurs du monde entier qui ne sont pas basées sur le dollar. Dans le cas du real brésilien, le real plus faible a eu deux effets dramatiques sur le marché du sucre. Premièrement, même si le prix de la matière sucrée baissait en dollars, il augmentait en termes réels. Deuxièmement, le coût de production du sucre a chuté à mesure que les coûts locaux de la main-d'œuvre diminuaient car ils étaient basés sur la monnaie brésilienne. Cela signifiait que le plus grand producteur et exportateur du monde pouvait continuer à vendre du sucre sur le marché au niveau économique.

De plus, la baisse du prix du pétrole brut a entraîné une baisse de la demande d'éthanol à base de sucre au Brésil. Dans la nation, le sucre est un ingrédient important dans la production d'éthanol en raison du statut du Brésil en tant que principal producteur mondial. Aux États-Unis, le biocarburant est produit à partir de maïs, car les États-Unis sont le plus gros producteur de céréales au monde. La baisse de la demande d'éthanol à base de sucre au Brésil a libéré plus de sucre pour l'exportation, ce qui a entraîné une augmentation des ventes sur le marché international du sucre. C'est probablement ce qui a fait chuter le prix du sucre en dollars, à peine plus de 10 cents la livre en août 2015.

Comme vous pouvez le constater, le mouvement de la monnaie brésilienne a contribué à faire baisser le prix du sucre. Fin 2015 et début 2016, le real s'est redressé. À partir de février 2016, le prix du pétrole s'est rétabli. Ceux-ci ont été des facteurs importants dans la récupération pour le prix du sucre.

Les fondamentaux deviennent doux

La deuxième raison de la vigueur du sucre est la production en Asie. Le plus fort d'El Niño au cours des dernières années a affecté les conditions météorologiques en Asie au cours des derniers mois, ce qui a entraîné des problèmes pour certaines cultures agricoles. Green Pool Commodity Specialists, un chercheur australien basé à Brisbane dans un rapport publié en mars 2016, a déclaré qu'une pénurie mondiale de sucre s'était développée et qu'elle dépasserait les attentes la saison prochaine à cause des sécheresses induites par El Niño. Ces sécheresses ont endommagé les récoltes dans les principaux pays producteurs asiatiques. L'Inde, la Thaïlande et la Chine verront toutes des niveaux réduits de production de sucre, ce qui entraînera un déséquilibre sur le marché du sucre. Selon le rapport, la consommation mondiale devrait dépasser la production de 4,95 millions de tonnes pendant la saison 2016/2017, soit une augmentation de 19% par rapport aux prévisions de janvier de Green Pool. Après cinq années consécutives de surplus, le sucre se dirige vers sa deuxième saison consécutive de déficit. La demande dépasse maintenant l'offre. Green Pool a également augmenté ses estimations pour la pénurie de produits de base sucrés en 2015-2016. Il s'attend à un déficit de 6. 65 millions de tonnes en hausse de 4. 14 millions dans une prévision antérieure. Ils accusent El Nino pour le déficit car il a «réduit la plantation, réduit la santé des plantes et réduit les soins aux plantes» dans les régions sucrières d'Asie. Signe du resserrement du marché du sucre, l'écart de prix à terme du sucre de la CIE de mai à juillet est passé d'un report à la mi-février 2016 à un retour en arrière pendant une brève période. Le retour en arrière est un indice que les craintes se multiplient au sujet des pénuries d'approvisionnement dans la marchandise. La rétrocession est une condition selon laquelle les prix à terme à proximité sont plus élevés que les prix à terme différés. Le retour en arrière est souvent le signe d'inquiétudes d'approvisionnement dans un marché en déficit fondamental où la demande dépasse l'offre. Les contrats à terme sur le sucre à proximité ont évolué entre contango et backwardation au cours des derniers mois.

En mars 2015, Rabobank a augmenté ses prévisions pour le déficit sucrier de cette campagne - selon la banque; la demande est maintenant supérieure à l'offre de 6,8 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,1 millions de tonnes. "En raison du déficit prévu, d'ici la fin de 2015-2016, le ratio global stock-consommation devrait plonger très légèrement en dessous de son niveau moyen sur dix ans, ce qui suggère un retour à une position plus équilibrée de l'offre et de la demande ", Selon Rabobank. L'un des facteurs possibles qui pourrait faire baisser la production de sucre brésilienne est de détourner une plus grande partie de la récolte de canne à sucre vers la production d'éthanol ou de ralentir la production de canne à sucre, a indiqué Rabobank dans son rapport.

Lorsque des facteurs techniques et fondamentaux s'alignent sur un marché, ils donnent généralement un signal puissant pour le prix. À partir de février 2016, le chemin de moindre résistance pour le prix du sucre s'est déplacé plus haut.Les facteurs techniques et fondamentaux de l'offre et de la demande sont positifs pour le produit sucré. Le sucre est historiquement l'un des produits les plus volatils sur les marchés à terme. Il est probable que nous verrons une reprise de l'activité et une augmentation des fourchettes de prix du sucre dans les semaines et les mois à venir.