À Long terme des investissements et actifs sur le bilan

Pour de nombreux nouveaux investisseurs, l'ouverture d'une entreprise à 10 K et la lecture du bilan ne sont pas chose facile. Heureusement, une fois que vous commencez à séparer le puzzle, il devient plus facile de comprendre comment les pièces s'emboîtent. À son tour, cela vous permet de commencer à formuler vos propres estimations de la valeur. Par le passé, j'ai couvert l'actif et le passif à court terme, mais passons maintenant aux actifs à long terme et aux placements à long terme qui figurent au bilan.

En termes simples, les placements à long terme et les actifs à long terme, contrairement à l'actif et au passif à court terme, sont des éléments qui appartiennent à une entreprise, mais qui ne peuvent être rapidement convertis en liquidités pour financer un jour. opérations de jour.

[Notez que ce dont nous discutons dans le cadre de l'analyse du bilan est différent de ma discussion habituelle sur ce qui constitue un investissement à long terme dans la perspective d'une actions acquisition des investisseurs, des obligations, fonds communs de placement, des biens immobiliers et autres titres. La distinction est importante.]

La définition des investissements à long terme sur un bilan

Lorsque vous décrochez un rapport annuel ou le formulaire de dépôt 10-K pour une entreprise cotée en bourse, les investissements à long terme indiquée sur la Le bilan représente les actifs qu'une société a l'intention de détenir pendant plus d'un an. Ils peuvent être constitués d'actions et d'obligations d'autres sociétés, de participations immobilières et d'espèces qui ont été mises de côté pour un but ou un projet spécifique.

Outre les investissements que la société envisage de conserver pendant une période prolongée, les placements à long terme comprennent également les actions des sociétés affiliées et des filiales d'une société.

Aux fins de la classification du bilan, la différence entre les placements à court terme et les placements à long terme réside dans le fait que l'entreprise est propriétaire de l'actif.

Les placements à court terme sont constitués d'actions, d'obligations et d'autres titres que la société prévoit vendre sous peu. Une banque d'investissement effectuant des opérations pour compte propre pour son propre compte pourrait très bien classer une grande partie de ses positions à court terme dans le bilan. Les placements classés dans les placements à long terme ne peuvent jamais être vendus. Un excellent exemple de ce dernier serait la relation de Berkshire Hathaway avec Coca-Cola. Berkshire possède 400 000 000 actions du géant des boissons gazeuses et continuera probablement de les détenir pour toujours, quel que soit le prix auquel ils vendent sur le marché libre. À la mi-2017, ces actions représentent une participation de 9,4% dans le géant des boissons basé à Atlanta. Même si elle ne contrôle pas Coca-Cola, dans beaucoup de façons, Berkshire Hathaway pense de Coca-Cola en tant que partie intégrante de sa base d'actifs de la même façon dont il fait des filiales telles que GEICO et Precision Castparts.

La classification entre les placements à court terme et les placements à long terme a des répercussions importantes sur les bilans lorsqu'elle change la façon dont les actifs doivent être évalués

Lorsqu'une société de portefeuille ou une autre société achète des obligations ou des actions ordinaires un investissement, la décision de le classer à court ou à long terme a des implications assez importantes sur la façon dont ces actifs sont évalués au bilan.

Pour vous donner une illustration, pensez à une compagnie d'assurance. Imaginez qu'il achète 10 000 000 $ d'obligations de sociétés qu'il a l'intention de vendre au cours des douze prochains mois; un commerce effectué dans le cadre d'une transaction plus vaste et complexe. Dans cette situation, les obligations seront classées à court terme et soumises à des règles exigeant qu'elles soient "marked to market". Cela signifie que si les obligations diminuent en valeur à 9 000 000 $ dans un trimestre, la perte de 1 000 000 $ doit passer par le compte de résultat de la société même si la perte n'a pas été réalisée, existant entièrement sur papier.

Maintenant, imaginez un scénario alternatif. Dans ce cas, les obligations ont été acquises pour 10 000 000 $ et la compagnie d'assurance prévoit de les détenir jusqu'à l'échéance en tant qu'investissement à long terme. Dans cette situation, les obligations pourraient être comptabilisées selon la «méthode du coût amorti».

Les fluctuations de la valeur des obligations entre maintenant et la maturité n'influencent pas de la même manière les chiffres présentés dans le compte de résultat. Au lieu de cela, toute prime ou décote à la valeur nominale est amortie. Cela se traduit par une plus grande stabilité du revenu net déclaré. À certaines périodes, en particulier à la suite de changements importants dans l'environnement des taux d'intérêt, cela peut signifier que les états financiers d'une entreprise ayant beaucoup d'actifs d'investissement à long terme peuvent ou non refléter pleinement la réalité économique à première vue. Vous allez devoir fouiller dans le rapport annuel et dans le formulaire 10-K pour avoir une meilleure idée de la valeur intrinsèque.