Augmentation du bénéfice par action avec rachats d'actions

Tout comme les options sur actions, les warrants et les émissions privilégiées convertibles peuvent diluer votre participation dans une société, les plans de rachat d'actions peuvent augmenter votre participation en réduisant le nombre d'actions en circulation. Vous trouverez ci-dessous une version mise à jour et agrandie d'un article que j'ai publié il y a plus de dix ans et qui explique comment les rachats d'actions, les rachats d'actions et les rachats d'actions peuvent accroître votre patrimoine s'ils sont gérés judicieusement.

Rachats d'actions - l'œuf d'or de la valeur pour l'actionnaire

Tous les investisseurs ont sans doute entendu parler des sociétés autorisant les programmes de rachat d'actions. Même si vous ne savez pas ce qu'ils sont ou comment ils fonctionnent, vous comprenez au moins qu'ils sont une bonne chose (dans la plupart des cas). Voici trois vérités importantes sur ces programmes - et surtout, comment ils font croître votre portefeuille.

Principe 1: La croissance globale des bénéfices des entreprises n'est pas aussi importante que la croissance du bénéfice par action

Trop souvent, vous entendrez des publications financières et des émissions de premier plan parler de la croissance globale taux d'une entreprise. Bien que ce nombre soit très important à long terme, ce n'est pas le facteur le plus important pour décider de la croissance de votre capital dans l'entreprise. La croissance du résultat dilué par action est.

Un exemple simplifié peut aider. Regardons une entreprise fictive:

Eggshell Candies, Inc.
50 $ par action
100 000 actions en circulation
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Capitalisation boursière: 5 000 000 $

Cette année, la société a réalisé un bénéfice de 1 million $ dollars.
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Dans cet exemple, chaque partage est égal. 001% de la propriété dans l'entreprise. [100% divisé par 100 000 actions.]

La direction est contrariée par la performance de l'entreprise parce qu'elle a vendu exactement la même quantité de bonbons cette année que l'an dernier.

Cela signifie que le taux de croissance est de 0%! Les dirigeants veulent faire quelque chose pour faire de l'argent aux actionnaires en raison de la performance décevante de cette année, alors l'un d'entre eux suggère un programme de rachat d'actions. Les autres sont d'accord immédiatement. La société utilisera le bénéfice de 1 million de dollars qu'elle a réalisé cette année pour acheter elle-même des actions.

Le jour suivant, le PDG va retirer 1 million de dollars de la banque et achète 20 000 actions dans sa société. (Rappelez-vous qu'il se négocie à 50 $ par action selon les informations ci-dessus.) Immédiatement, il les amène au conseil d'administration, et ils votent pour détruire ces actions afin qu'elles n'existent plus. Cela signifie qu'il n'y a plus que 80 000 actions de bonbons aux coquilles d'œufs au lieu des 100 000 originaux. (Pour être plus précis, le conseil peut décider de retirer les actions ou, si cela est permis et qu'il le juge souhaitable, peut les mettre dans une section spéciale du bilan appelée actions propres).

Qu'est-ce que cela signifie pour vous? Eh bien, chaque part que vous possédez ne représente plus. 001% de l'entreprise … cela représente. 00125%. C'est une augmentation de 25% de la valeur par action! Le lendemain, vous vous réveillez et découvrez que votre stock dans Eggshell vaut maintenant 62 $. 50 par action au lieu de 50 $.

Même si l'entreprise n'a pas augmenté cette année, vous avez quand même augmenté de 25% votre investissement. Cela conduit au deuxième principe.

Principe 2: Lorsqu'une société réduit le nombre d'actions en circulation, chacune de vos actions acquiert plus de valeur et représente un pourcentage plus élevé des capitaux propres de l'entreprise.

Si une gestion favorable aux actionnaires comme celle-ci est maintenue, il est possible qu'un jour, il n'y ait plus que 5 actions de la société, chacune valant un million de dollars. Lors de l'élaboration de votre portefeuille, vous devriez rechercher des entreprises qui s'engagent dans ce genre de pratiques pro-actionnaire et les conserver tant que les fondamentaux restent solides. L'un des meilleurs exemples est le Washington Post, qui n'était à une époque que de 5 à 10 dollars par action. Il a été échangé jusqu'à 650 $ au cours des dernières années.

C'est une valeur à long terme!

Principe 3: Les rachats d'actions ne sont pas une bonne chose si l'entreprise paie trop pour ses propres actions

Même si les rachats d'actions et les rachats d'actions peuvent être une source de profit à long terme pour les investisseurs paie plus pour son stock que ce qu'il vaut ou utilise l'argent qu'il ne peut pas se permettre de dépenser. Dans un marché surévalué, il serait stupide que la direction achète des actions, même en elle-même. Au lieu de cela, la société devrait mettre l'argent dans des actifs qui peuvent être facilement convertis en argent. Ainsi, lorsque le marché se déplace dans l'autre sens et se négocie en deçà de sa vraie valeur, les actions de la société peuvent être ramenées à un prix réduit, ce qui donne aux actionnaires un avantage maximal.

Rappelez-vous, "même le meilleur investissement dans le monde n'est pas un bon investissement si vous payez trop cher".

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