Inflation sur le marché des obligations

L'inflation, ou la hausse des prix des biens et services, peut avoir deux impacts négatifs pour les investisseurs obligataires. L'un est évident, tandis que l'autre est plus subtil - et donc beaucoup plus insidieux.

L'impact de l'inflation sur la politique de la Réserve fédérale

Le premier effet est que la hausse de l'inflation peut amener la Réserve fédérale américaine - ou la banque centrale d'un pays à augmenter ses taux d'intérêt à court terme pour le crédit et aider à prévenir la surchauffe de l'économie.

Lorsque la Fed relève des taux à court terme - ou quand elle devrait le faire à l'avenir - les taux intermédiaires et à long terme tendent également à augmenter. Comme les prix des obligations et les rendements évoluent dans des directions opposées, la hausse des rendements signifie une baisse des prix - et une valeur principale inférieure pour votre investissement à revenu fixe.

La différence entre les rendements nominaux et les rendements réels

Le deuxième impact de l'inflation est moins évident, mais il peut prendre une bouchée importante des rendements de votre portefeuille au fil du temps. Cet effet important est la différence entre le rendement «nominal» - le rendement d'un fonds obligataire ou obligataire sur papier - et le rendement «réel» ou ajusté en fonction de l'inflation.

Pour comprendre ce concept, considérez un panier de nourriture qu'une personne achète au supermarché. Si les articles dans le panier coûtent 100 $ cette année, une inflation de 3% signifie que le même groupe d'articles coûte 103 $ l'année suivante. Cette même personne a un fonds obligataire à court terme avec un rendement de 1%.

Au cours de l'année, la valeur d'un investissement de 100 $ n'augmente qu'à 101 $ avant impôts. Sur le papier, l'investisseur a fait 1%. Mais en argent réel, il a perdu 2 dollars de pouvoir d'achat. Le «vrai» rendement était donc de -2%.

Le taux d'inflation moyen aux États-Unis depuis 1913 a été de 3,2%.

Même si les périodes de forte inflation de la Première Guerre mondiale, de la Seconde Guerre mondiale et des années 1970 ont faussé les choses, les investisseurs doivent quand même obtenir un rendement annuel moyen de 3,2% pour ne pas subir l'inflation. .

Gardez à l'esprit que l'inflation compose annuellement tout comme les rendements des investissements, sauf avec l'inflation, le résultat est négatif. De 1982 à nos jours, l'inflation a augmenté de près de 100% sur une base cumulative en raison de cet effet cumulatif. Par conséquent, un investisseur aurait eu besoin de voir la valeur de ses investissements doubler pendant cette période juste pour suivre l'inflation.

Retours réels vs. Sécurité

Dans certains cas, les investisseurs sont disposés à échanger un rendement réel négatif en échange de la sécurité. Par exemple, en août 2013, le rendement moyen d'un certificat de dépôt (CD) d'un an était de 0,70%. Cela représente un rendement inférieur à l'inflation, mais dans certains cas, la préservation du capital est la principale préoccupation des investisseurs.

Si la sécurité n'est pas votre priorité, gardez à l'esprit l'impact de l'inflation. Si votre objectif est de construire un pécule pour l'avenir, un fonds obligataire ou obligataire qui paie 2% ne va pas le couper. Au lieu de cela, envisagez une approche diversifiée intégrant des placements à risque moyen à élevé, tels que des obligations de sociétés de premier ordre, des obligations à rendement élevé et des actions.

De plus, de nombreuses sociétés de fonds communs de placement proposent actuellement des fonds à «rendement réel» conçus spécifiquement pour devancer l'inflation au fil du temps. Un inconvénient potentiel de ces fonds d'obligations spécialisées est que leurs coûts de gestion ont tendance à être élevés. Vanguard et Fidelity offrent des produits avec des frais de gestion inférieurs à la moyenne de l'industrie.

The Bottom Line

L'inflation sera toujours un voleur silencieux qui ronge la valeur de vos investissements, mais avec une certaine conscience et une bonne planification, vous serez en mesure de maintenir le pouvoir d'achat de votre épargne.