Comment fonctionnera le Brexit?

Les électeurs de Grande-Bretagne ont choisi de quitter l'Union européenne et de se lancer dans un référendum historique qui a passé de 52% à 48% le 24 juin. Les politiciens pro-Brexit ont fait campagne L'UE a imposé trop de règles, facturé des cotisations excessives et permis à quiconque de vivre et de travailler dans les pays membres. La décision de partir a rencontré une volatilité immédiate du marché, avec de nombreux avertissements d'une contraction économique.

Dans cet article, nous examinerons de plus près les rouages ​​du «Brexit» et ce que nous réserve l'avenir, alors que la Grande-Bretagne s'apprête à quitter l'UE.

Questions juridiques

La Grande-Bretagne doit invoquer l'article 50 du traité de Lisbonne pour entamer le processus de sortie de l'Union européenne. L'article 50 n'étant en vigueur qu'en 2009, il n'a jamais été utilisé dans la pratique et personne ne sait comment le processus fonctionnera avec certitude. Le premier ministre David Cameron a annoncé qu'il démissionnerait en octobre 2016 afin de permettre à un remplaçant pro-Brexit d'intervenir et de commencer le processus.

La clause principale de l'article 50 du traité de Lisbonne décrit le processus:

"Un État membre qui décide de se retirer notifie son intention au Conseil européen. À la lumière des orientations fournies par le Conseil européen, l'Union négocie et conclut un accord avec cet État, indiquant les modalités de son retrait, en tenant compte du cadre de ses futures relations avec l'Union. Cet accord est négocié conformément à l'article 218, paragraphe 3, du traité sur le fonctionnement de l'Union européenne. Il est conclu au nom de l'Union par le Conseil, statuant à la majorité qualifiée, après avoir obtenu l'approbation du Parlement européen. "

Des clauses supplémentaires stipulent que la Grande-Bretagne doit adhérer aux lois de l'UE jusqu'à la fin de la séparation, mais elle ne doit pas participer aux discussions du Conseil européen. La Grande-Bretagne pourrait décider de rejoindre l'UE après son départ, mais elle serait soumise à la même procédure que les nouveaux candidats.

Défis potentiels

Le référendum sur la sortie de l'Union européenne a suscité beaucoup de colère chez certaines régions et politiciens qui ne veulent pas quitter la région.

Les électeurs d'Irlande du Nord et d'Écosse ont choisi de rester dans l'Union européenne, mais ils ont été surpassés en nombre par d'autres électeurs à travers la Grande-Bretagne. Ces partis estiment qu'ils devraient être en mesure de voter sur une séparation de la Grande-Bretagne et un retour de l'UE avant que la Grande-Bretagne puisse se séparer afin de conserver leurs liens. Il n'est pas clair si ces pays seraient en mesure de le faire sans quitter la Grande-Bretagne et demander une adhésion individuelle.

Il y a aussi la question des députés britanniques qui bloquent la législation nécessaire pour quitter l'UE puisque le référendum était un vote juridiquement non contraignant.Alors que cela est possible, les députés qui ont voté pour rester dans l'UE seraient confrontés à la colère des électeurs qui voulaient le contraire lors des prochaines élections. Cependant, les députés pourraient forcer une nouvelle élection générale, les députés faisant campagne en promettant de garder la Grande-Bretagne dans l'UE et de voir s'ils pourraient atteindre une majorité.

Considérations pour les investisseurs

Le marché a réagi de manière inattendue au référendum sur le «Brexit», les marchés ayant chuté au début puis récupérant toutes leurs pertes et plus encore. De nombreux experts attribuent ces mouvements à des paris selon lesquels les banques centrales continueraient d'adopter des politiques monétaires en réponse au vote, largement considéré comme optimiste pour les actions.

Les économistes ont toutefois rapidement averti que l'économie mondiale risquait de subir les conséquences négatives d'une scission.

Les investisseurs internationaux doivent être conscients de plusieurs facteurs différents. Premièrement, le processus du «Brexit» devrait prendre du temps et n'est absolument pas une certitude. Deuxièmement, la pression à la baisse sur les bénéfices et la pression à la hausse sur les prix des actions pourraient accroître les valorisations boursières à un moment où l'économie mondiale pourrait se contracter. Et enfin, il est important de regarder la rhétorique de la banque centrale pour voir comment ils sont susceptibles de réagir à la situation au fil du temps.

The Bottom Line

Le 'Brexit' a pris au dépourvu beaucoup d'investisseurs, mais il est probable que cela prenne un certain temps avant que le marché ait une réelle visibilité. Jusque-là, les investisseurs semblent être heureux que la Réserve fédérale tarde à relever ses taux d'intérêt et que la BCE garde un ton accommodant.