Comment l'Inde défie la faiblesse des marchés émergents

De nombreux marchés émergents ont connu des difficultés suite au déclin économique de la Chine et à une série de crises monétaires tout au long de 2015. En plus des luttes économiques de la Chine, le rouble russe s'effondre et les difficultés du Brésil, les investisseurs ont vendu de nombreuses actions et obligations des marchés émergents en raison des perspectives de taux d'intérêt plus élevés aux États-Unis, ce qui a augmenté les coûts du service de la dette pour les entreprises nationales et les gouvernements.

Malgré la faiblesse de ses pairs, l'Inde a enregistré une croissance de 7% du produit intérieur brut («PIB») entre avril et juin, ce qui en fait l'une des économies les plus dynamiques du monde. La croissance n'a pas empêché les investisseurs de se débarrasser de la roupie et des actions indiennes, ce qui a fait baisser les fonds négociés en bourse («ETF») comme le fonds de revenu WisdomTree India (NYSE: EPI), mais les fondamentaux du pays semblent plutôt solides. surface.

Principales différences économiques

La croissance économique de l'Inde peut être attribuée à certaines différences économiques clés avec ses pairs - à savoir, les dépenses de consommation robustes qui ont augmenté de 7,4% d'une année sur l'autre. Tandis que l'économie mondiale se débattait, les dépenses de consommation indiennes ont augmenté grâce au renforcement des perspectives de sécurité d'emploi, aux attentes concernant la hausse du revenu des ménages et à la forte réduction des anticipations d'inflation au cours de la dernière année.

En revanche, la Chine, la Russie et le Brésil sont largement tributaires des exportations de produits de base et des investissements étrangers.

Le ralentissement de l'économie chinoise a entraîné une baisse des prix des produits de base dans le monde - notamment une forte baisse des prix du pétrole brut et du minerai de fer - qui a pesé sur les marchés émergents tributaires des produits de base. Les pays qui dépendent de l'investissement étranger ont également souffert, car les capitaux ont commencé à revenir vers les marchés développés.

Le gouvernement indien a également fait savoir qu'il était prêt à contribuer à l'amélioration de la situation économique du pays en consacrant 11 milliards de dollars à la construction d'infrastructures publiques et en offrant une augmentation salariale aux travailleurs du secteur public. Par le passé, ces efforts ont été un moyen efficace de stimuler l'économie du pays en encourageant les dépenses de consommation à compenser les faiblesses ailleurs.

Avec un grain de sel

Les données économiques positives de l'Inde devraient être prises avec un grain de sel, après que les dirigeants du pays aient ajusté leur estimation du produit intérieur brut, entraînant un bond des chiffres officiels. En regardant d'autres indicateurs économiques, tels que les ventes de voitures, les chiffres semblent un peu moins prometteurs que les statistiques phares. Certains investisseurs craignent que le pays ne surestime sa croissance économique à la suite de ces changements.

La réalité de la situation économique du pays peut se situer quelque part entre les extrêmes. Avec l'augmentation rapide des recettes fiscales gouvernementales, il ne fait aucun doute que les dépenses de consommation continuent d'être positives pour le pays. Cependant, ces dépenses sont compensées par un ralentissement de la production industrielle entraîné par une réduction de la demande d'exportations, malgré une roupie plus faible qui devrait - en théorie - stimuler la compétitivité de ses exportations dans le monde.

Certains investisseurs estiment que la croissance globale du pays sera limitée par une croissance internationale morose; Toutefois, cela laisse entendre que le pays pourrait figurer parmi les meilleurs pays émergents au cours des prochaines années.

Principaux points à retenir

De nombreux marchés émergents ont souffert tout au long de 2015, les prix des produits de base diminuant et les transferts de capitaux vers les marchés développés.

• L'Inde a connu une forte performance économique avec l'une des économies affichant la croissance la plus rapide au monde, du trimestre d'avril au mois de juin 2015.
• Malgré sa bonne performance, les investisseurs continuent de vendre tous les marchés émergents - y compris l'Inde - créant une opportunité potentielle.
• Les investisseurs doivent garder à l'esprit que l'Inde a récemment changé la façon dont elle calcule le PIB, tout en notant que la croissance des exportations reste atone.