Types d'obligations pour les investisseurs à revenu fixe

Les investisseurs à revenu fixe ont un large éventail d'options concernant les types d'obligations qu'ils peuvent détenir dans leur portefeuille.

Obligations d'épargne

Les obligations d'épargne sont l'investissement le plus sûr qui soit, puisqu'elles sont garanties par le gouvernement, et elles sont garanties de ne pas perdre le capital. Ils n'offrent pas de rendements exceptionnels, mais ils offrent le plus haut degré de sécurité parmi toutes les options sur le marché obligataire. Ils sont faciles à acheter via TreasuryDirect, et ils sont exempts d'impôts aux niveaux national et local.

En outre, ils peuvent également être libres d'impôt au niveau fédéral est utilisé pour payer pour l'éducation. Le seul inconvénient est qu'ils ne sont pas aussi liquides (facilement achetés et vendus) que certains autres types d'investissements - vous ne pouvez pas les encaisser dans la première année de leur vie, et si vous devez les encaisser dans le premier cinq ans, vous paierez une pénalité d'intérêt de trois mois.

U. S. Treasuries

Malgré la détérioration des finances du gouvernement des États-Unis, les obligations du Trésor américain demeurent l'un des placements les plus sûrs - à condition que vous déteniez des obligations individuelles jusqu'à leur échéance. Dans ce cas, il n'y a pas de risque de défaut et le risque de taux d'intérêt n'est pas un facteur. Gardez à l'esprit, cependant, que les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse qui investissent dans les titres du Trésor ne mûrissent pas, ce qui signifie qu'ils sont très sensibles au risque de taux d'intérêt. Les bons du Trésor américains offrent généralement des rendements inférieurs à ceux d'autres types d'obligations en raison de leur absence de risque de crédit (ou, en d'autres termes, du risque de défaut).

Titres garantis contre l'inflation par le Trésor

Les titres protégés contre l'inflation par le Trésor, ou TIPS, sont un moyen pour les investisseurs d'aider à gérer les risques d'inflation. Le principal de TIPS s'ajuste à la hausse parallèlement à l'inflation des prix à la consommation (IPC), qui procure aux investisseurs un «rendement réel» garanti (ou un rendement après l'inflation).

Par conséquent, TIPS peut constituer un élément de portefeuille important pour les investisseurs qui souhaitent maintenir le pouvoir d'achat de leur épargne. Mais les TIPS, bien qu'étant émis par le gouvernement américain, ne sont pas exempts de risques - en particulier si vous choisissez d'accéder à la classe d'actifs par le biais de fonds communs de placement ou d'ETF - en raison de leur sensibilité à la hausse des taux d'intérêt.

Obligations municipales

Les obligations municipales, émises par des villes, des États et d'autres entités gouvernementales locales, sont exemptes d'impôts fédéraux. Et si le lien est émis dans l'état dans lequel vous vivez, ils sont également exempts de taxes nationales et locales. Mais les obligations municipales sont généralement les plus utiles pour les investisseurs dans des tranches d'imposition plus élevées. Pour ceux qui ont des tranches d'imposition inférieures, il peut en effet être rentable d'investir dans des titres taxables , car les émissions imposables offrent généralement des rendements avant impôt plus élevés que les obligations municipales.

Titres adossés à des créances hypothécaires

Les titres adossés à des créances hypothécaires (BMS) sont des groupes de créances hypothécaires vendues par les banques émettrices, puis regroupées en «pools» et vendues comme un titre unique.Lorsque les propriétaires effectuent les paiements d'intérêts et de capital, ces flux de trésorerie transitent par le MBS et transitent par les détenteurs d'obligations. Les titres adossés à des créances hypothécaires offrent généralement des rendements plus élevés que les titres du Trésor américain, mais ils offrent également un ensemble de risques différents associés à la capacité des propriétaires de rembourser leurs hypothèques plus tôt que prévu.

Titres adossés à des actifs

Les titres adossés à des créances (ABS) sont des blocs de prêts - généralement des créances sur cartes de crédit, des prêts automobiles, des prêts sur valeur domiciliaire, des prêts étudiants et même des prêts pour embarcations ou véhicules récréatifs. vendus en tant que titres par un processus connu sous le nom de «titrisation». Seul l'investisseur individuel le plus sophistiqué peut directement obtenir des titres adossés à des actifs individuels, car de nombreuses recherches sont nécessaires pour évaluer les prêts sous-jacents. Cependant, si vous détenez un fonds commun de placement obligataire, il y a de fortes chances que le portefeuille ait une pondération modeste en ABS. Actuellement, aucun fonds négocié en bourse n'est dédié uniquement aux titres adossés à des actifs.

Titres hypothécaires commerciaux

Les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) sont garantis par des prêts immobiliers commerciaux. Habituellement, ces prêts concernent des immeubles commerciaux tels que des immeubles de bureaux, des hôtels, des centres commerciaux, des immeubles d'habitation, des usines, etc., mais pas des maisons unifamiliales.

Alors que les CMBS présentent un risque de défaut, ils offrent également aux investisseurs un moyen d'accéder au marché immobilier sans avoir à investir dans des actions, ils offrent généralement un rendement attrayant pour le risque que beaucoup d'autres types d'obligations.

Obligations de sociétés

Les obligations de sociétés sont simplement des obligations émises par des sociétés pour financer leurs activités. Les obligations de sociétés offrent généralement des rendements supérieurs à ceux des obligations d'État, mais elles comportent également un risque légèrement plus élevé en raison de la possibilité de défaillance (particulièrement parmi les émissions moins bien notées). Le secteur des obligations d'entreprises offre aux investisseurs un éventail complet d'options pour trouver la combinaison de risque et de rendement qui leur convient le mieux: du court terme au long terme et du très faible risque au risque légèrement plus élevé. Les obligations de sociétés constituent donc un élément essentiel d'un portefeuille diversifié axé sur le revenu.

Obligations à haut rendement

Les obligations à haut rendement sont émises par des sociétés dont les perspectives sont assez discutables pour éviter que leur dette ne soit classée comme «investment grade». Les sociétés à haut rendement peuvent avoir des niveaux d'endettement élevés, des modèles économiques fragiles ou des bénéfices négatifs. En conséquence, il y a une plus grande probabilité qu'ils pourraient défaut. Ces sociétés obtiennent donc des notes de crédit moins élevées et les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour détenir leurs obligations. Cependant, les obligations à rendement élevé (en tant que groupe) offrent habituellement un revenu supérieur à celui de toute autre catégorie d'actif, et leurs rendements totaux historiques ont été robustes.

Prêts de premier rang

Les prêts de premier rang, également appelés prêts à effet de levier ou prêts bancaires consortiaux, sont des prêts accordés par les banques à des sociétés, puis conditionnés et vendus aux investisseurs. Alors que les prêts de premier rang sont garantis par des garanties, ils ne sont en aucun cas sans risque. Étant donné que ces types de prêts sont généralement faits à des sociétés de qualité inférieure à investment grade, le niveau de risque de crédit est élevé.Les prêts privilégiés sont plus risqués que les obligations de sociétés de qualité supérieure, mais légèrement moins risqués que les obligations à rendement élevé. Les investisseurs ont accordé plus d'attention à cette classe d'actifs au cours des dernières années en raison de ses rendements attrayants, de ses capacités de diversification et de ses taux flottants - une caractéristique qui fournit un élément de protection contre la faiblesse du marché obligataire.

Obligations internationales

Les investisseurs qui ne détiennent que des obligations domestiques peuvent manquer la majeure partie de l'univers des titres à revenu fixe, même si leurs portefeuilles obligataires sont diversifiés. Comme les obligations domestiques, les obligations étrangères sont soumises à la fois au risque de crédit (risque de défaut) et au risque de taux d'intérêt (sensibilité aux mouvements de taux d'intérêt en vigueur). Cependant, les économies internationales ne suivent pas toujours le même cycle que l'économie américaine, ce qui signifie que les obligations étrangères offrent souvent des performances divergentes par rapport au marché américain. Malheureusement, les rendements des obligations des gouvernements étrangers des marchés développés ne sont généralement pas beaucoup plus attrayants que ceux des États-Unis, même si les investisseurs peuvent aussi devoir assumer le risque de fluctuations des devises.

Obligations des marchés émergents

Les obligations des marchés émergents sont émises par les gouvernements ou les sociétés des pays en développement. Les obligations des marchés émergents sont considérées comme présentant un risque plus élevé, car les petits pays ont été perçus comme plus susceptibles de subir de fortes fluctuations économiques, des bouleversements politiques et d'autres perturbations qui ne sont généralement pas observées dans les pays aux marchés financiers plus établis. Puisque les investisseurs ont besoin d'être compensés ou que ces risques supplémentaires, les pays émergents offrent généralement des rendements plus élevés que les pays les plus établis.