Ce que cela signifie quand le Dow atteint de gros chiffres ronds

Avez-vous entendu? ? ? ? Le Dow a récemment atteint 19 000 - un nouveau record!

Chaque fois que le marché boursier atteint un sommet, les gens sont excités. Ce nouveau sommet a été construit depuis les élections et est alimenté en grande partie par l'optimisme à propos des industries qui pourraient bénéficier de la victoire de Trump - les banques, les entrepreneurs de la défense et les industriels.

Oui, Dow 19 000 est une bonne nouvelle. Mais il est important de garder les choses en perspective.

Repères en bourse sont des chevaux de spectacle. Ils sont beaux à regarder, mais ils ne font pas vraiment le dur travail de conduire le marché. En fait, ces repères peuvent détourner l'attention des investisseurs de ce qui compte vraiment sur le marché.

Voici quelques points importants dont vous devez vous souvenir lorsque le Dow 19 000 sonne dans vos oreilles:

Un gain de 1000 points sur le Dow n'est plus ce qu'il était. La hausse de 18 000 à 19 000 représente seulement 5,5% de croissance - et il a fallu près de deux ans pour atteindre cette nouvelle marque. Près de 500 jours de bourse pour se déplacer seulement 5,5% plus haut. Ce n'est pas quelque chose à éternuer, mais aussi pas un mouvement épique.

• Tout numéro boursier est simplement une expression numérique de ce que les entreprises gagnent et de ce qu'elles sont censées gagner au fil du temps, combiné à la façon dont les investisseurs ressentent actuellement l'économie et le monde dans son ensemble.
• Les gains sont donc ce qui compte vraiment. Les gains globaux pour l'indice S & P 500 sont de près de 120 $ au cours de la dernière année. Cela place ce niveau de marché, le Dow Jones et le S & P 500, dans un rapport cours / bénéfice modéré à modérément élevé, qui est la véritable mesure de la façon dont les actions devraient être évaluées. Les bénéfices du S & P 500 ont augmenté de 3% au troisième trimestre, soit la plus forte progression des bénéfices des deux dernières années. Ce qui est le plus important, c'est que les bénéfices devraient encore croître de près de 10% au cours de la prochaine année. Cette croissance potentielle des bénéfices signifie infiniment plus que le Dow atteignant 19 000.

• La victoire inattendue de Donald Trump pour la Maison Blanche a déjà eu un impact significatif sur le marché. Typiquement, le marché boursier aime la certitude. C'est pourquoi il a chuté chaque fois que Hillary Clinton est tombé derrière Trump dans les élections présidentielles. Hillary - pour le meilleur ou pour le pire - représentait le connu. Mais le marché a prospéré sur «l'incertitude positive» créée par la victoire de Trump. Les investisseurs semblent vouloir croire que Trump tiendra ses promesses de réduire les impôts, de conclure de meilleurs accords commerciaux, de reconstruire notre plan d'infrastructure, de moderniser l'armée et de réorganiser Obamacare. Cela explique pourquoi environ un mois après les élections, les actions aérospatiales et de défense ont augmenté de 12%, les banques et de nombreuses sociétés financières de 15% et Caterpillar (CAT), précurseur des sociétés d'infrastructure, a bondi de 16%.
• La perspective d'une économie plus chaude que celle que nous avons connue au cours des huit dernières années en raison des politiques de Trump a également eu une incidence sur les taux d'intérêt. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à plus de 2, 25%, depuis le 8 novembre ^e , soit un énorme bond par rapport à son niveau de 1,4% en juillet. Cela, couplé avec la réaction du marché à la possibilité d'une économie plus forte, et la probabilité que la Réserve fédérale va augmenter les taux d'intérêt lors de leur réunion de Décembre 13-14 a monté en flèche.
• Tout le monde ne peut pas gagner, même à Dow 19 000. Parce que les obligations et les actions sensibles aux taux d'intérêt ont une corrélation inverse avec les taux d'intérêt, nous avons vu des secteurs comme les obligations, les services publics et les stocks de consommation dégringoler depuis l'élection. Cela explique pourquoi environ un mois après les élections, le marché des obligations de sociétés (symbole ETF LQD) a baissé de plus de 3% et le prix de détail des ETF (XLP) a baissé de -2% malgré une hausse de 5 ½% du S & P 500 pendant exactement la même période.

Alors, la prochaine fois que la conversation au bureau se tourne vers Dow 19 000 ou Dow 20 000 ou Dow 100 000, juste siroter votre café, hoche la tête, souriez et sachez que, pour emprunter à Shakespeare, tout est "sain et fureur, ne signifiant rien. "