Qu'est-ce que la volatilité?

La volatilité désigne la fréquence et la gravité avec lesquelles le prix de marché d'un investissement fluctue. Certaines études psychologiques ont montré que les investisseurs dans leur ensemble sont plus heureux lorsque la volatilité est la plus faible, même si cela signifie faire moins d'argent au fil du temps.

Cette obsession irrationnelle du prix du marché ne se manifeste que dans des produits tels que les actions cotées en bourse, les obligations, les fonds communs de placement et les options d'achat d'actions.

Après tout, avez-vous déjà entendu parler d'un agriculteur demandant des évaluations quotidiennes sur ses terres? Un auteur-compositeur exigeant des évaluations quotidiennes de ses droits d'auteur? Un propriétaire de petite entreprise payant constamment un cabinet comptable pour calculer la valeur de revente de son entreprise? Bien sûr que non! Pourtant, quand il s'agit de posséder une pièce d'une entreprise, une part de stock, les investisseurs inexpérimentés prêter attention à ce que font les autres sur une base quotidienne ou même minute par minute, la vente que leurs actions tombent et acheter à mesure qu'ils augmentent; une recette pour un certain désastre.

Cette situation est si mauvaise que les études sur les rendements des fonds communs de placement ont démontré que, pendant les périodes où les fonds sous-jacents étaient composés de 9%, 10% et 11%, les investisseurs individuels ne jouissaient que de 2%. %, et 4% de rendement parce qu'ils ont été tellement secoués par la volatilité, ils ont constamment acheté et vendu leurs positions plutôt que de rester assis et d'acquérir régulièrement plus de propriété.

Il est possible de gagner de l'argent grâce à la volatilité. Les investisseurs de valeur cherchent à acheter des actifs quand personne d'autre ne les veut. Certains types de commerçants d'options font des profits beaucoup plus élevés lorsque la peur est endémique parce que les gens sont prêts à les payer plus pour écrire des dérivés tels que les options de vente. En fait, il est peut-être juste de dire que plus les investisseurs sont professionnels et intelligents, plus la volatilité est bénéfique pour lui, car il peut l'utiliser pour acheter plus de ce qui est bon marché et vendre plus cher.

Les investisseurs dans les majors du pétrole sont payés pour absorber la volatilité, qu'ils s'en rendent compte ou non, comme une classe qui a battu le marché depuis que le S & P 500 a été dévoilé en 1957, mais au prix d'avoir parfois 50% + pertes pour 3, 5 ou 7 ans et plus …

Pour les investisseurs à long terme qui rament régulièrement de l'argent grâce à un plan de calcul de la moyenne des coûts, la volatilité n'est pas particulièrement significative. Les cotisations régulières devraient égaler le prix moyen payé, au cours de nombreuses années, de sorte qu'il devient un peu plus d'une note dans l'histoire de votre vie financière. La plupart des gens ne peuvent pas le faire, cependant. Warren Buffett et Charlie Munger ont un jour fait remarquer que peu importe le nombre de fois où les gens disaient qu'ils allaient s'en tenir à un plan, l'expérience avait démontré à chaque fois, décennie après décennie, que certaines personnes allaient s'empiler pendant les booms, incapable de contraindre leurs pires impulsions.