Que signifie le désendettement?

En période de difficultés économiques, comme une récession ou une dépression, de nombreuses entreprises, sociétés en commandite et familles individuelles passent volontairement ou de force le processus de désendettement de leurs bilans. À moins d'avoir de l'expérience en économie ou en finance, vous ne comprenez peut-être pas ce que ce terme signifie ou pourquoi c'est si important.

Le désendettement revient essentiellement à réduire le pourcentage relatif, ou le montant absolu, d'un bilan financé par dette.

Cela peut être réalisé soit en générant des liquidités en interne à partir des opérations (dans le cas d'une société) ou de travail (dans le cas d'une personne) ou de la vente d'actifs tels que l'immobilier, les actions, les obligations , divisions, filiales, etc. L'objectif du désendettement est le plus souvent de réduire les risques (lorsque le désendettement est volontaire) ou d'éviter la faillite (lorsque le désendettement est effectué suite à un changement de situation financière).

Pour comprendre les mécanismes du désendettement, vous devez comprendre que les actifs d'un bilan doivent être financés par quelque chose. Dans de nombreux cas, la source de financement la plus sûre est l'avoir des actionnaires ou la valeur nette. C'est de l'argent possédé sans aucune obligation. Les autres sources de financement comprennent la dette (par exemple, souscrire une hypothèque sur une maison vous permet de couvrir la plus grande partie du prix d'achat avec de l'argent appartenant aux déposants de la banque) et le flottant, qui est l'argent et les autres actifs que vous détenez. propre (une compagnie d'assurance IARD autorisée à investir l'argent qu'elle reçoit des souscripteurs même si elle ne garde le capital que jusqu'au moment où elle doit payer à mesure que les polices viennent à échéance (voitures détruites, biens détruits, etc.) est une bonne illustration).

Prenez quelqu'un qui possède un actif, comme une peinture à l'huile originale qui coûte 100 000 $. S'il finance la totalité de l'achat avec les capitaux propres, ou la valeur nette, et l'œuvre d'art augmente de 10%, ils sont assis sur un gain de 10 000 $ avant impôt. De même, si la valeur de la peinture baisse de 10%, elle subira une perte avant impôt de 10 000 $.

Maintenant, imaginez que le prix d'achat a été financé à 50% avec des capitaux propres et 50% de dette - ils ont réduit de 50 000 $ et emprunté les 50 000 $ restants. ou perte en termes de pourcentage moins le coût des fonds empruntés. S'il a fallu un an pour vendre le tableau à un profit (ignorons les impôts pour l'instant) et que le taux d'intérêt était de 8%, le pourcentage d'augmentation serait de 18,4% (gain de 10 000 $ - intérêt de 800 $ = 9 200 $ net gain divisé en 50 000 $ capitaux propres = 184, ou 18. 4%). La perte serait de 21,6% (perte de 10 000 $ + coût d'intérêt de 800 $ = perte totale de 10 800 $ - fonds propres de 50 000 $ = 39 200 $, fonds nets = 21).6% de perte).

Cette relation très mathématique est ce qui rend l'effet de levier si efficace du côté positif et si destructeur du côté négatif. Le processus de désendettement vise à réduire l'effet amplifiant total de la volatilité et la destruction absolue du capital lorsque les choses vont vers le sud. Bien que cela signifie parfois abandonner le potentiel de gains à la hausse, il prend beaucoup de risques sur la table afin que l'accent puisse être mis sur la fixation de l'activité sous-jacente ou de prendre votre souffle financier.

BP, plc, le géant britannique du pétrole et du gaz naturel, est un exemple célèbre du désendettement de la dernière décennie.

Après la marée noire du Golfe, l'entreprise a vendu des dizaines de milliards de dollars d'actifs, réduisant la taille de ses avoirs et étayant ses réserves de liquidités. Cela lui a permis de survivre en payant des dizaines de milliards de dollars en amendes et pénalités.