Les trois principaux types de capital financier

Il existe trois catégories de capital financier qu'il est important de connaître lors de l'analyse de votre entreprise ou d'un investissement potentiel. Ils ont chacun leurs propres avantages et caractéristiques.

Capitaux propres

Autrement connu sous le nom de «valeur nette» ou «valeur comptable», ce chiffre représente les actifs moins les passifs. Certaines entreprises sont entièrement financées par des fonds propres (les fonds versés par les actionnaires ou les propriétaires dans la société sans passif compensatoire). Bien que ce soit la forme privilégiée pour la plupart des gens parce que vous ne pouvez pas faire faillite, cela peut être extraordinairement coûteux. exiger des quantités massives de travail pour développer votre entreprise.

Microsoft est un exemple d'une telle opération car elle génère des rendements suffisamment élevés pour justifier une structure de fonds propres pure.

Capital de la dette

Ce type de capital est injecté dans une entreprise, étant entendu qu'il doit être remboursé à une date ultérieure prédéterminée. En attendant, le propriétaire du capital (généralement une banque, des obligataires, ou un individu riche), accepte d'accepter des intérêts en échange de vous en utilisant leur argent. Considérez les intérêts comme le coût de la «location» du capital pour développer votre entreprise; on l'appelle souvent le coût du capital. Pour de nombreuses jeunes entreprises, l'endettement peut être le moyen le plus facile de se développer, car il est relativement facile d'accès et est compris par le travailleur américain moyen grâce à une accession à la propriété étendue et à la nature communautaire des banques. Les bénéfices pour les propriétaires sont la différence entre le rendement du capital et le coût du capital; par exemple, si vous empruntez 100 000 $ et payez 10% d'intérêt tout en gagnant 15% après impôts, le bénéfice de 5%, ou 5 000 $, n'aurait pas existé sans que le capital de la dette soit injecté dans l'entreprise.

Capital spécialisé

Ceci est l'étalon-or. Il y a quelques sources de capital qui n'ont presque aucun coût économique et peuvent prendre les limites de la croissance. Ils comprennent des éléments tels qu'un cycle de conversion monétaire négatif (financement des fournisseurs), un flottant d'assurance, etc.

• Conversion de trésorerie négative (Financement des fournisseurs)
  Imaginez que vous possédez un magasin de vente au détail. Pour développer votre entreprise, vous avez besoin de 1 million de dollars en capital pour ouvrir un nouvel emplacement. La plupart de ceci est le résultat de devoir sortir, acheter votre inventaire, et stocker vos étagères avec la marchandise. Vous attendez et espérez qu'un jour les clients viennent et vous payent. Entre-temps, vous avez du capital (soit de la dette ou des capitaux propres) immobilisé dans l'entreprise sous forme d'inventaire.

  Maintenant, imaginez si vous pouviez demander à vos clients de vous payer avant de devoir payer votre marchandise. Cela vous permettrait de transporter beaucoup plus de marchandises que votre structure de capitalisation ne le permettrait autrement.AutoZone est un bon exemple; il a convaincu ses fournisseurs de mettre leurs produits sur ses étagères et d'en conserver la propriété jusqu'au moment où un client se présente devant l'un des magasins AutoZone et paie les marchandises. À ce moment précis, le vendeur le vend à AutoZone qui, à son tour, le vend au client. Cela leur permet de se développer beaucoup plus rapidement et de rapporter plus d'argent aux propriétaires de l'entreprise sous forme de rachats d'actions (des dividendes en espèces seraient également une option) parce qu'ils n'ont pas à accumuler des centaines de millions de dollars d'inventaire. Entre-temps, l'augmentation des liquidités dans l'entreprise grâce à des conditions de vente plus avantageuses et / ou le fait que vos clients vous versent plus rapidement vous permet de générer plus de revenus que ce que vos fonds propres ou vos dettes vous permettraient. Généralement, le financement des fournisseurs peut être mesuré en partie en examinant le pourcentage des stocks aux comptes créditeurs (plus le pourcentage est élevé, mieux c'est) et en analysant le cycle de conversion des liquidités; plus les jours sont "négatifs", mieux c'est. Dell Computer était célèbre pour son cycle de conversion de trésorerie négative de près de deux ou trois semaines qui lui a permis de passer d'un dortoir universitaire à la plus grande société informatique du monde avec peu ou pas de dette en moins d'une génération. Sam Walton a construit Wal-Mart sur ce principe et regardez où cela l'a amené - la famille Walton vaut plus de 100 milliards de dollars!

• Flotteur
  Les compagnies d'assurance qui collectent de l'argent et peuvent générer des revenus en investissant les fonds avant de les payer à l'avenir sous la forme de versements de police lorsqu'une voiture est endommagée ou en remplacement d'une maison lorsqu'il est détruit dans une tornade, sont dans une très bonne place. Comme le décrit Buffett, float est de l'argent qu'une entreprise détient mais ne possède pas. Il a tous les avantages de la dette mais aucun des inconvénients; la considération la plus importante est le coût du capital - c'est-à-dire, combien d'argent cela coûte aux propriétaires d'une entreprise de générer du flottant. Dans des cas exceptionnels, le coût peut effectivement être négatif; c'est-à-dire que vous êtes payé pour investir l'argent des autres et que vous obtenez de garder le revenu des investissements. D'autres entreprises peuvent développer des formes de flotteurs mais cela peut être très difficile.

Sweat Equity

Il existe aussi une forme de capital connue sous le nom de sweat equity , qui consiste à accumuler de longues heures à un faible taux de rémunération à l'heure, compensant le manque. de capital nécessaire pour embaucher suffisamment d'employés pour bien faire le travail et les laisser travailler normalement une semaine de travail de quarante heures. Bien qu'il soit en grande partie intangible et ne compte pas comme capital financier, il peut être estimé comme le coût de la masse salariale économisé en raison des heures supplémentaires travaillées par les propriétaires.

L'espoir est que l'entreprise se développera assez rapidement pour compenser le propriétaire de l'équité salariale à faible salaire, longue heure infusée dans l'entreprise.