Dette souveraine: Définition, Importance et Classement

Qu'est-ce que la dette souveraine?

Définition: La dette souveraine est le montant dû par le gouvernement d'un pays. Cela signifie la même chose que la dette nationale, la dette nationale ou la dette publique, car le mot «souverain» signifie aussi gouvernement national. Il se réfère souvent à ce que le pays doit aux créanciers extérieurs, c'est pourquoi il est souvent utilisé de manière interchangeable avec la dette publique.

La dette souveraine est une accumulation des déficits annuels d'un gouvernement.

Par conséquent, cela montre combien un gouvernement dépense plus qu'il ne perçoit de recettes au fil du temps.

Les gouvernements financent généralement leur dette au moyen d'obligations, comme les bons du Trésor américain. Ces obligations ont des termes allant de trois mois à 30 ans. Le gouvernement paie des taux d'intérêt pour donner aux acheteurs d'obligations un retour sur leur investissement. Plus il est probable que l'obligation sera remboursée, plus le taux d'intérêt payé sera faible et plus le coût de la dette souveraine sera faible. Les gouvernements peuvent également contracter des emprunts auprès de banques, d'entreprises privées / de particuliers ou d'autres pays.

Comment cela se mesure

Lorsque vous comparez la dette souveraine d'un pays à l'autre, vous devez faire très attention à ce qui est réellement inclus. C'est parce que la dette souveraine est mesurée différemment selon qui fait la mesure et pourquoi. Par exemple, Standard & Poor's est une agence de notation de la dette pour les entreprises et les investisseurs. Par conséquent, il ne mesure que la dette envers les créanciers commerciaux.

Il ne mesure pas ce qu'un gouvernement doit à d'autres gouvernements, au FMI ou à la Banque mondiale. Il ne mesure également que la dette nationale et non ce qui est dû par les États ou les municipalités d'un pays. Cependant, S & P prend en compte les effets potentiels de ces obligations sur la capacité du pays à honorer sa dette souveraine.

L'Union européenne a des restrictions sur le montant total de la dette qu'un pays est autorisé à rester dans la zone euro. Par conséquent, ses mesures sont plus larges. Il comprend la dette de l'Etat et des collectivités locales, ainsi que les obligations futures dues à la sécurité sociale. (Source: Eurostat, Statistics Explained)

La dette américaine sépare la dette publique de la dette du gouvernement fédéral envers elle-même, connue sous le nom de dette intragouvernementale. Il n'inclut pas la dette contractée par les municipalités, les États et d'autres organismes gouvernementaux non nationaux. C'est parce que la plupart des États et des villes ne sont pas autorisés à faire des déficits.

Pourquoi l'expansion stimule-t-elle la croissance?

Qu'un gouvernement dépense pour la sécurité sociale, les soins de santé ou de nouveaux avions de combat, il injecte de l'argent dans l'économie. Cela stimule la croissance économique parce que les entreprises se développent pour répondre à la demande créée par les dépenses. Cela entraîne généralement de nouveaux emplois, ce qui a un effet multiplicateur pour stimuler la demande et la croissance.Les dépenses déficitaires sont un puissant stimulant parce que la demande est en train d'être créée et que les coûts ne viendront à échéance que dans le futur.

Tant que la dette souveraine reste à un niveau raisonnable, les créanciers se sentent en sécurité que cette croissance accrue signifie qu'ils seront remboursés avec intérêt.

Les dirigeants du gouvernement continuent de dépenser parce qu'une économie en croissance signifie des électeurs heureux qui les rééliront. Fondamentalement, il n'y a aucune raison pour eux de réduire les dépenses.

Quand la dette souveraine se trompe

Tout va bien jusqu'à ce que les créanciers commencent à douter qu'ils seront remboursés. Ces doutes commencent à se manifester lorsque la dette souveraine atteint 77% de la production économique annuelle du pays, ou produit intérieur brut (PIB). Pour les pays émergents, le point de basculement arrive plus tôt - avec un ratio dette / PIB de 64%.

Les créanciers commencent d'abord à s'inquiéter de la défaillance du pays sur les paiements d'intérêts. Cela devient une prophétie auto-réalisatrice parce que, au fur et à mesure que les craintes augmentent, le montant d'intérêt qu'un pays doit promettre de payer pour lancer de nouvelles obligations augmente. Les pays doivent emprunter à des taux de plus en plus élevés pour rembourser la dette plus vieille et moins chère.

Si ce cycle se poursuit, la nation pourrait être forcée de ne plus rembourser sa dette. (Source: La Banque mondiale, Trouver le point de bascule)

Défauts

Les crises de la dette ont eu lieu pendant des siècles, généralement à la suite de guerres ou de récessions. Dans les années 1980, une vague de défauts s'est produite en Europe de l'Est, en Afrique et en Amérique latine. Ceci était le résultat d'un boom des prêts bancaires dans les années 1970. Lorsque la récession de 1981 a frappé, les taux d'intérêt ont augmenté, déclenchant des défauts dans les pays émergents.

Dans la crise de la dette de 1998, la Russie a fait défaut après la chute des prix du pétrole qui a décimé ses revenus. Le défaut de la Russie a entraîné une vague de défauts dans d'autres pays émergents. Cependant, le FMI a empêché de nombreux défauts de paiement en fournissant le capital nécessaire. (Source: Federico Sturzenegger et Jeromin Zettelmeyer, Chapitre 1, Dette par défaut et leçons d'une décennie de crises, MIT Press: janvier 2007)

Classements

Le bon - Voici 11 pays dont la dette est inférieure à 10% de leur production économique annuelle (PIB). Certains pays, comme l'Arabie saoudite, ont beaucoup de revenus, provenant principalement des ressources naturelles, pour payer les services gouvernementaux. Ils ont un taux de croissance du PIB en santé, ils n'ont donc pas besoin de stimuler la croissance économique par des dépenses déficitaires. D'autres, comme Wallis et Futuna, ont encore des économies traditionnelles qui dépendent de l'agriculture.

1. 5. 6% - Wallis et Futuna
2. 6. 5% - Tadjikistan
3. 6. 6% - Libye
4. 6. 7% - Libéria
5. 7. 0% - Oman
6. 7. 5% - Gibraltar
7. 7. 8% - Arabie Saoudite
8. 8. 3% - Ouzbékistan
9. 8. 6% - Kiribati
10. 9. 3% - Algérie
11. 9. 5% - Koweït

Le mauvais - Voici 17 pays dont la dette est supérieure à la totalité de leur production économique annuelle (plus de 100% du PIB). La plupart d'entre eux sont en danger de défaut. En fait, l'Islande a déjà fait défaut en 2008. Le Japon et Singapour sont les exceptions. Le Japon doit la majeure partie de sa dette à ses citoyens, qui achètent des obligations d'État en guise d'épargne personnelle.La majeure partie de la dette de Singapour est détenue par son fonds fiduciaire de sécurité sociale. En fait, Singapour n'a pas emprunté pour financer les dépenses déficitaires depuis les années 1980.

1. 228% - Japon
2. 205% - Zimbabwe
3. 182% - Grèce
4. 139% - Liban
5. 136% - Italie
6. 129% - Portugal > 123% - Érythrée
7. 123% - Jamaïque
8. 116% - Cabo Verde
9. 110% - Grenade
10. 107% - Chypre
11. 107% - Belgique
12. 106% - Singapour
13. 105% - Porto Rico
14. 101% - Irlande
15. 101% - Barbade
16. 101% - Espagne
17. Le Juste Plain Laid -

Ces Les pays n'ont pas les pires ratios dette-PIB, mais cela pose des problèmes à leurs économies. Les États-Unis ont un ratio dette publique / PIB de 73,6%. Ce n'est pas si mal, mais le montant total dû est de 13 $. 8 billions, plus grand que tout autre pays. En outre, cela ne comprend que la dette publique, pas la dette que le gouvernement des États-Unis se doit à lui-même. Si les États-Unis faisaient défaut sur sa dette, cela mettrait l'économie mondiale à genoux. Par conséquent, une dette monstre qui a un risque de défaut est plus laide qu'une dette plus petite avec une plus grande probabilité de défaut. La plupart des pays de l'Union européenne ont dépassé la limite d'endettement auto-imposée. Les investisseurs s'inquiètent de la défaillance de la Grèce, l'un des pays les plus endettés du monde, ainsi que des autres «PIGS»: Portugal, Irlande, Italie et Espagne (Source: CIA World Fact Book, estimations de 2015). , les ratios dette / PIB des pays européens qui renflouent les «PIGS» sont également élevés. L'Allemagne est de 71,7% et la France de 98,2%. Les banques européennes sont de grands détenteurs de cette dette, qui pourrait exporter un défaut européen vers le système financier mondial.