Mettre les marchés boursiers en perspective

Le 24 août 2015, le Dow Jones Industrial Average a connu sa plus forte baisse intra-journalière (en termes de points), terrifiant les investisseurs inexpérimentés qui n'ont pas eu beaucoup d'expérience directe à la sorte de volatilité ordinaire qui existe sur le marché boursier. Arrivant à la fin d'un fantastique marché haussier de six ans qui représentait l'une des hausses les plus longues et les plus significatives des annales du commerce américain et mondial, les investisseurs aux États-Unis ont régulièrement réinvesti leurs dividendes, intelligemment diversifié et géré leurs affaires avec prudence est devenu plus riche que beaucoup pensaient possible.

Ils ont vu non seulement leurs plus-values ​​latentes croître au fil des ans, mais aussi des hausses de dividendes renversantes qui ont transformé des rendements de dividendes initiaux déjà riches en gains vraiment lucratifs. C'était, pour le dire franchement, l'un des moments les plus opportuns et les plus faciles pour s'enrichir de génération en génération.

Beaucoup de gens l'ont fait. Cela était particulièrement vrai pour les propriétaires du plus royal des blue chips. Considérons que, au cours des six ou sept dernières années, les grands moteurs du marché boursier ont généré des dividendes de dividendes en espèces, dont on a rarement vu les dividendes. Les propriétaires de Johnson & Johnson ont vu leurs paiements par action grimper d'environ 55%; Coca-Cola 61%; Clorox 64%; McDonald's 66%; Exxon Mobil 76%; Colgate-Palmolive 77%; Hershey 96%; Home Depot 162%. Starbucks, la plus grande chaîne de café au monde, est passée de ne rien payer du tout à en lancer un. Depuis le début de la période de mesure, vous auriez reçu environ 25% de votre coût total sous forme de dividendes globaux que vous pourriez redéployer ailleurs, dépenser, donner à un organisme de bienfaisance ou faire tout ce que vous vouliez (cela suppose le prix élevé et bas fixé cette année-là et moyenne les ensemble, ne vous donnant ni un point d'entrée grand ni terrible par rapport à ceux qui étaient disponibles pour la période de 52 semaines).

En plus de ce beau fait, vous collecteriez maintenant un rendement initial de 9. 1% (si vous ajustez pour le "dividende" du dividende, c'est plus de 12% .2% sur le capital net que vous avez mis dans la mise).

Ce ne sont pas là des avantages et des points aberrants, ils sont révélateurs de l'expérience que les propriétaires d'actions ont eu en investissant dans le marché boursier pendant la majeure partie de la dernière décennie.

C'est un conte aussi vieux que le temps. Il y a un vieux dicton à Wall Street d'une époque révolue: "Le marché boursier grimpe un mur d'inquiétude." À force de tâtonnements, de misère, d'anxiété et de peur provoqués par des manchettes sur tout, du nombre de chômeurs à la dette nationale, les profits des entreprises continuaient à gronder.Ces profits - qui sont le fondement de la valeur intrinsèque de chaque entreprise - ont fait leur chemin dans les mains des propriétaires, les enrichissant alors que des milliards de personnes se brossaient les dents, mangeaient une tablette de chocolat, commandaient un café, buvaient un soda , ravitaillé leur véhicule avec de l'essence, arrêté pour un cheeseburger, lavé leurs vêtements, ou remplacé leur tapis.

Les krach boursiers de 33% ou plus ne sont pas si inhabituels

Lorsque vous regardez l'histoire, les krachs boursiers de 33% ou plus, de crête à creux, ne sont pas terriblement unique. Lorsque le Dow Jones Industrial Average a atteint un sommet de 18, 351, 40, vous auriez dû penser mentalement, "D'accord, n'importe quoi entre ici et une baisse à 12, 111. 92 est le business as usual, rien de spécial et, en fait, pourrait statistiquement se produire ". Si vous aviez 500 000 $ dans vos comptes de retraite combinés, cela signifierait une perte de papier d'une valeur de 170 000 $, ce qui vous ramènerait à 330 000 $.

Étant donné que votre répartition des actifs est bonne et que vous ne spéculez pas dans les titres individuels, cela ne devrait pas susciter plus qu'un rude élan de reconnaissance. Il n'est tout simplement pas utile de noter une fois que vous avez fait le tour du pâté de maisons, pas plus qu'une personne rationnelle ne panique lorsqu'un orage éclipse la Terre avec de l'eau ou qu'une éclipse recouvre le soleil.

Le milliardaire Charlie Munger, le partenaire commercial de Warren Buffett pendant la majeure partie du dernier demi-siècle, souligne que lui et Buffett ont regardé la valeur marchande de leur participation dans Berkshire Hathaway, la société de portefeuille par laquelle ils dirigent la plupart des leurs affaires chutent de 50% ou plus, de pointe en creux, à trois moments différents de leur carrière, souvent avec peu ou pas de changement dans le pouvoir d'achat de l'entreprise sous-jacente elle-même. Munger, qui est connu pour sa livraison directe et raisonnable, pense que vous êtes un imbécile si vous le laissez vous inquiéter; Si vous trouvez cela désagréable, vous ne méritez pas que les actions de rendement supérieur produisent au fil du temps et devraient se contenter de ne jamais les utiliser comme un mécanisme pour devenir riche ou obtenir une indépendance financière.

Bien que cela puisse paraître un peu sévère, il a raison de dire que vous n'avez pas à investir dans des actions pour créer de la richesse.

Benjamin Graham, le mentor de Buffett et père de l'analyse de sécurité, a écrit que certains investisseurs préféraient irrationnellement les actifs sans liquidité, comme l'immobilier, même lorsque les rendements étaient inférieurs ou identiques parce qu'ils n'avaient pas à souffrir de la misère. sachant que quelqu'un d'autre - un autre de leurs concitoyens - commettait une erreur en vendant pour moins de valeur intrinsèque; en effet, comment la même personne qui rirait d'une offre de balle basse pour un engin agricole ou un immeuble d'habitation se tirerait les cheveux ou développerait un ulcère si quelqu'un faisait de même pour sa copropriété dans une grande entreprise. Les humains sont bizarres. La logique n'est pas toujours la façon par défaut de regarder le monde pour la plupart des gens.

Les petits accidents boursiers sont encore moins rares, sinon carrément fréquents.Comme le dit Ben Casselman de FiveThirtyEight:

Depuis 1950, le S & P 500 a connu une baisse d'un jour de 3% ou plus près de 100 fois. Il a eu deux douzaines de jours où il est tombé de 5 pour cent ou plus. Les accidents au ralenti, où les fortes baisses sont étalées sur plusieurs jours de bourse, sont encore plus fréquents.

Mais chacun de ces déclins a été suivi d'un rebond. Parfois, ça vient tout de suite. Parfois, cela prend des semaines ou des mois. Mais quand ça vient, ça vient vite. Si vous attendez que le rebond soit clairement visible, vous avez déjà raté les plus gros gains.

Comment survivre à un marché boursier en chute libre

Que faire si la récente correction se transforme en un krach boursier complet qui dure des années et prend la moitié de la valeur de votre compte avec elle? La même chose que les propriétaires de The Hershey Company ont fait entre 2005 et 2009, lorsque le stock est passé de 67 $. 40 à 30 $. 30 par action: se focaliser sur les opérations sous-jacentes (si les bénéfices et les dividendes continuent d'augmenter, ça devrait bien se passer, surtout dans le cadre d'un portefeuille diversifié où la défaillance d'une composante peut être compensée par un succès inattendu) régulièrement, et réinvestir les dividendes. Cela peut sembler ennuyeux. Ce pourrait être simple. C'est la seule façon académiquement prouvée de faire de grosses sommes d'argent avec le temps parce que vous ne pouvez tout simplement pas chronométrer le marché boursier ni prédire la prochaine Apple ou Google avec un certain degré de certitude.

C'est tout. Ou, comme je suis parfois friand de dire: Acheter de grands actifs, payer des prix raisonnables, et asseyez-vous sur votre [derrière]. C'est la recette. Faites-le année après année, décennie après décennie, surtout d'une manière fiscalement efficace avec un faible roulement et des dépenses, et il est tout mathématiquement impossible de ne pas devenir riche sur une période de 25 à 50 ans. Si jamais il échoue, au moins vous aurez la consolation de savoir que rien d'autre ne compte, de toute façon, parce que l'Amérique est tombée.

Enfin, si vous vous retrouvez à transpirer froidement, réévaluez sérieusement votre stratégie et votre processus de réflexion. Vous faites quelque chose de mal. Si vous êtes un bricoleur et que vous habitez à proximité des bureaux de Vanguard, envisagez de lui verser un supplément de 0. 30% en frais annuels pour vous tenir la main et travailler avec vous sur une stratégie en personne dans le cadre de son programme de conseil; pour vous parler du rebord quand vous vous trompez. Si vous ne voulez pas ou que vous voulez une approche plus personnalisée, qui requiert généralement une valeur nette plus élevée, trouvez un excellent service de fiducie bancaire ou un conseiller en placement indépendant indépendant avec un gestionnaire de portefeuille hautement qualifié auquel vous pouvez faire confiance et payer 1% à 2% de frais. (De plus, il y a souvent des avantages supplémentaires: vous pouvez souvent obtenir gratuitement des UTMA pour vos enfants, petits-enfants, nièces, neveux ou autres êtres chers si le solde de votre compte est assez élevé, souvent avec des frais négociés ou renoncés). Quelques réflexions finales sur les krachs boursiers

Si vous êtes toujours nerveux face aux krachs boursiers, vous pourriez envisager de changer votre allocation en actifs qui résistent mieux aux temps d'arrêt, comme une combinaison plus importante d'espèces et d'obligations par rapport à stocks.Dans la partie actions de votre portefeuille, les actions qui versent des dividendes ont tendance à diminuer pendant les marchés baissiers en raison de ce que l'on appelle le «yield support». Vous pouvez aussi profiter des programmes de réinvestissement des dividendes pour acheter directement des actions auprès des sociétés et de leurs agents de transfert, obtenir un chèque par la poste et ne plus vous préoccuper que du prix du marché: le chèque augmente-t-il chaque année? Mettre en place un portefeuille de plus de 25 entreprises au fil du temps en utilisant cette méthode - la même méthode utilisée par le gardien Ronald Read quand il a amassé une fortune de 8 000 000 $ sur un emploi proche du salaire minimum - et il est facile d'ignorer le bruit.