Profitant de Franchise Value

L'une des raisons pour lesquelles certaines entreprises réussissent mieux que d'autres entreprises sur de longues périodes est la présence d'une valeur de franchise. Une entreprise avec une valeur de franchise peut souvent vendre plus d'unités de mesure de ses produits et services, ce qui entraîne des revenus plus élevés, et générer plus de revenu net applicable aux entreprises communes que les autres entreprises dans le même secteur ou l'industrie. Tant que la structure du capital est gérée intelligemment, les entreprises à forte valeur de franchise peuvent plus facilement survivre à des périodes telles que la Grande Dépression de 1929-1933 ou la Grande Récession de 2007-2009.

Bien que vous ne soyez pas familier avec le concept, les entreprises à forte valeur de franchise ont des caractéristiques si particulières que, lorsque vous aurez fini de lire cet article, vous serez probablement en mesure d'en nommer cinq ou dix. les sur le dessus de votre tête. Avant d'entrer dans les détails, définissons la valeur de la franchise.

Quelle est la définition de la valeur de franchise?

La valeur de la franchise ne se réfère pas au modèle d'entreprise traditionnel de la franchise, mais est plutôt utilisée pour décrire une entreprise ou une marque qui a une telle popularité qu'elle a une «part d'esprit» extraordinaire parmi les consommateurs; que, toutes choses étant égales par ailleurs, c'est celui qu'ils vont atteindre ou associer à un produit. Dans votre esprit, vous associez probablement l'eau de Javel avec Clorox, les tissus avec Kleenex, la soude avec Coca-Coca, Pepsi ou Dr. Pepper, la soupe avec Campbell's, le café avec Starbucks ou Dunkin Donuts, la restauration rapide avec McDonald's, le chocolat avec Hershey's, Cadbury , ou Lindt.

Si vous êtes comme la plupart des gens autour du monde, vous associez du dentifrice à Colgate, des parcs à thème avec Disney, et de l'eau pétillante à Perrier. Il y a quelque chose d'unique dans chacun de ces produits qui les distingue des autres; Cela fait que les gens font des pieds et des mains pour les acheter à des fins de consommation ou d'utilisation, même s'ils coûtent plus cher que leurs concurrents.

En fait, je vous ai déjà montré le pouvoir de la marque Hershey à titre d'exemple, en montrant comment cela s'est finalement traduit par des profits d'investissement.

Comment repérer la valeur d'une franchise dans une entreprise ou une marque

Le moyen le plus rapide pour déterminer si une entreprise ou une marque a une valeur de franchise élevée est de vous poser une série de questions.

1. Suis-je prêt à payer davantage pour la marque (par exemple, Hershey's) par opposition à une autre marque moins chère (par exemple, la barre de chocolat générique)?
2. Si un magasin ne possédait pas la marque qui m'intéressait, pourrais-je traverser la rue pour acheter le produit que je voulais parce que c'était mieux ou que j'avais plus confiance en lui?
3. Si j'ai démarré une entreprise en concurrence directe avec ce produit ou service, quelles sont mes chances de succès? Serais-je capable de faire une brèche dans sa part de marché ou est-ce que le produit est si fermement ancré qu'il serait difficile de lutter même une petite partie?

La valeur des franchises est très importante, en particulier pour les entreprises dont les enjeux sont élevés, tels que les sociétés de gestion d'actifs. En fait, c'est quelque chose à laquelle j'ai dû penser pendant la majeure partie de la semaine dernière. La société privée de gestion d'actifs que je lance pour gérer l'argent de ma famille avec des clients externes, Kennon-Green & Co., est en train de comparer les dépositaires institutionnels.

C'est un processus extensif qui implique beaucoup de comparaisons et de discussions. La valeur de franchise est quelque chose que je dois penser parce que si deux gardiens sont semblables, il y a une attraction pour des clients privés en travaillant avec celui qui a le prestige ou une réputation de sterling qui le met en avant de ses pairs.

La raison pour laquelle les entreprises à forte valeur de franchise peuvent gagner plus d'argent

Vous vous demandez peut-être pourquoi le propriétaire d'une entreprise à forte valeur de concession jouit de plus de prospérité que son homologue . La raison est simple: si un produit ou un service a une forte demande et affinité avec les consommateurs, l'entreprise qui fabrique ou offre ce produit peut augmenter les prix pour compenser la main-d'œuvre, la production, l'inflation et d'autres coûts. Alternativement, pour des modèles économiques alternatifs, il peut réaliser de telles économies d'échelle qu'il est capable de réduire ses prix au-dessous de ce que les concurrents peuvent soutenir confortablement, gagner encore de gros profits, et conduire les autres à la faillite.

L'entreprise qui n'a pas de valeur de franchise est contrainte de faire concurrence sur la base du prix ou du service, ce qu'elle n'est peut-être pas capable de faire en fonction de l'économie spécifique d'un secteur, d'une industrie ou d'un marché. Pour les entreprises sans valeur de franchise, cela peut être un désastre, en particulier dans une industrie avec un levier d'exploitation élevé. Les grandes compagnies aériennes en sont une bonne illustration.

Indépendamment de la valeur de franchise qu'une entreprise possède, du prix que vous payez pour votre participation et des conditions auxquelles vous l'acquerrez, vous déterminez toujours vos résultats de placement à long terme

en raison des lois des mathématiques, le rendement que vous réalisez sur un investissement dépend entièrement du prix que vous avez payé. Payer un prix trop élevé pour tout actif par rapport à sa valeur intrinsèque estimée prudemment déplace l'investisseur hors du domaine de l'investissement et dans la spéculation.

Cela dit, l'histoire a montré à maintes reprises que lorsqu'un investisseur a la possibilité d'acheter une grande entreprise avec une valeur de franchise énorme, il peut envisager sérieusement de renoncer à attendre une réduction importante et, au lieu de cela, l'acquérir chaque fois qu'il se négocie à un prix équitable ou à proximité. Posséder une entreprise capable de produire des rendements élevés et durables est l'une des grandes joies de la vie. Compte tenu d'une longue période de composition, cela peut changer la vie. J'irais même jusqu'à suggérer qu'une bonne devise, étant donné une évaluation raisonnable, pourrait être: «En cas de doute, investissez dans l'excellente affaire.»