Piège de liquidité: définition, exemples, 5 signes, 5 guérisons

Définition: Un piège à liquidité, c'est quand il y a beaucoup de capital dans l'économie, mais pas pour investir ou dépenser. Au lieu de cela, il est thésaurisé ou utilisé pour des activités non productives. Par conséquent, les faibles taux d'intérêt et l'argent facile ne se traduisent pas par une croissance économique saine, des emplois bien rémunérés et des prix plus élevés. En d'autres termes, la demande nécessaire pour conduire l'économie est terne.

La Réserve Fédérale est en charge de la gestion de la liquidité avec sa politique monétaire.

Pour stimuler la croissance économique, il abaisse les taux d'intérêt afin d'encourager les emprunts et les prêts. Il réduit les taux d'intérêt à court terme avec le taux des fonds fédéraux et les taux à long terme avec des opérations d'open market qui achètent des bons du Trésor américain. Pour en savoir plus, voir Politique monétaire expansionniste.

Un piège à liquidité survient généralement après une récession sévère. Les familles et les entreprises ont peur de dépenser, peu importe le crédit disponible.

C'est comme un moteur de voiture inondé. Lorsque vous appuyez sur la pédale d'accélérateur, la voiture s'en va. Mais si vous avez déjà pompé la pédale, et libéré du gaz dans le moteur, vous l'avez inondé. Plus vous continuez à pomper la pédale, plus vous inondez le moteur. Vous devez vous arrêter et laisser le gaz s'évaporer avant de repousser la pédale.

C'est ce qui se passe dans un piège à liquidité. Le «gaz» de la Fed - plus de crédit grâce à la baisse des taux d'intérêt - ne stimule pas le moteur économique. Peu importe combien la Fed pompe la pédale, rien ne se passe.

C'est parce que les entreprises et les familles accumulent leur argent. Ils n'ont pas la confiance pour le dépenser, alors ils ne font rien.

Les cinq premiers signes

Comment savoir si vous êtes dans un piège à liquidités? Des choses étranges se produisent. Premièrement, les entreprises n'investissent pas dans l'expansion. Au lieu d'acheter de nouveaux biens d'équipement, ils se débrouillent avec l'ancien.

Ils profitent des taux d'intérêt bas et empruntent de l'argent, mais ils l'utilisent pour racheter des actions et gonfler artificiellement les cours des actions. Ils pourraient également acheter de nouvelles sociétés dans le cadre de fusions et acquisitions ou de rachats par emprunt. Ces activités stimulent le marché boursier, mais pas l'économie.

Deuxièmement, les entreprises n'embauchent pas comme elles le devraient, les salaires stagnent donc. Sans augmentation des revenus, les familles achètent seulement ce dont elles ont besoin et épargnent le reste. Les bas salaires aggravent l'inégalité des revenus.

Troisièmement, les prix à la consommation restent bas . Sans inflation, les familles ne sont pas incitées à acheter avant que les prix montent.

Quatrièmement, vous pourriez même avoir une déflation au lieu de l'inflation. Les gens vont repousser les achats parce qu'ils savent que les prix seront plus bas plus tard. Beaucoup de gens le font maintenant avec de gros achats. Ils attendent jusqu'à la saison des achats de vacances et le vendredi noir pour les prix plus bas qu'ils savent venir. Cinquièmement,

les banques n'augmentent pas les prêts . Ils sont censés prendre l'argent supplémentaire que la Fed injecte dans l'économie et le prêter dans des hypothèques, des prêts aux petites entreprises et des cartes de crédit. Cependant, si les gens ne sont pas confiants, ils n'emprunteront pas. De plus, si les banques ne sont pas confiantes, elles conserveront l'argent supplémentaire que la Fed leur donne. Ils écriront des mauvaises créances ou augmenteront leur capital pour se protéger contre de futures créances irrécouvrables. Ils pourraient également augmenter leurs exigences de prêt.

Cinq solutions

Cinq choses peuvent sortir l'économie d'un piège à liquidités.

Premièrement, la Fed

relève-t-elle les taux d'intérêt ? Une augmentation des taux à court terme encourage les gens à investir et à épargner de l'argent au lieu de le thésauriser. Des taux à long terme plus élevés encouragent les banques à prêter puisqu'elles auront un rendement plus élevé. Cela augmente la vitesse de l'argent. (Source: "The Liquidity Trap", Banque fédérale de réserve de Saint-Louis.) Deuxièmement, quand

les prix tombent à un point si bas que les gens ne peuvent tout simplement pas résister au shopping. Cela peut arriver avec des biens durables ou des actifs comme des actions. Les investisseurs commencent à acheter à nouveau parce qu'ils savent qu'ils peuvent conserver l'actif assez longtemps pour survivre à la crise. La récompense future est devenue plus grande que le risque.

Troisièmement, il y a une

augmentation des dépenses publiques . Cela crée la confiance que les dirigeants de la nation soutiendront la croissance économique. Cela crée aussi directement des emplois, réduisant le chômage et la thésaurisation. Quatrièmement, lorsque

l'innovation financière crée un marché entièrement nouveau. Cela s'est produit avec le boom de l'Internet en 1999. Cinquièmement, c'est quand les gouvernements

coordonnent le rééquilibrage mondial . C'est à ce moment-là que les pays qui ont trop d'une chose font du commerce avec ceux qui en ont trop peu. Par exemple, la Chine et la zone euro ont trop d'argent lié à l'épargne. C'est le résultat des dépenses de consommation aux États-Unis sur les exportations chinoises. La Chine doit investir davantage aux États-Unis pour remettre cet argent en circulation. De même, les pays avec beaucoup de jeunes chômeurs (Moyen-Orient, Amérique latine) devraient les envoyer dans des pays avec une population vieillissante (Europe, États-Unis) afin qu'ils puissent devenir productifs. (Source: «Exit, Pursued by Bear», The Economist, 2 janvier 2016)