ÉConomie du Japon: récession, effet sur les économies américaine et mondiale

L'économie japonaise a produit 4 dollars. 7 billions en 2016, mesurés par la parité du pouvoir d'achat. Cela en fait la cinquième plus grande économie du monde après la Chine, l'Union européenne, les États-Unis et l'Inde. Ce n'est pas sur le rythme de rattraper, car il a seulement augmenté de 0,5%.

Le Japon compte 27 millions de personnes. Son PIB par habitant est de 38, 900 ou 44e dollars dans le monde. Cela signifie que son niveau de vie est inférieur à celui des États-Unis ou de l'UE, mais supérieur à celui de la Chine ou de la Corée du Sud.

(Source: "Japan's Economy", CIA World Factbook.)

Le Japon a une économie mixte basée sur le capitalisme, bien que son gouvernement travaille en étroite collaboration avec l'industrie. En fait, les dépenses des banques centrales représentent 18% du produit intérieur brut du pays. Il représente presque tous les emprunts du gouvernement.

Les plus grandes exportations du Japon sont les automobiles, les produits en acier et les semi-conducteurs. Ses principales importations sont le pétrole et le gaz naturel liquide.

Abenomics

Le 26 décembre 2012, Shinzo Abe est devenu Premier ministre du Japon pour la deuxième fois. Son premier mandat a été de 2006 à 2007. Il a gagné en 2012 en promettant une réforme économique pour sortir le pays de son effondrement de 20 ans.

"Abenomics" a trois composants principaux, appelés les "trois flèches".

En premier lieu, il a chargé la Banque du Japon d'initier des politiques monétaires expansives au moyen d'un assouplissement quantitatif. Cela a abaissé la valeur du yen de $. 013 en 2012 à $. 0083 en mai 2013. Cela s'exprime en termes de la valeur du dollar, qui est passé de 76. 88 yen à 120. 18 yen.

(Source: "Le Japon au bord du gouffre", The Wall Street Journal, 19 novembre 2014).

La baisse du yen devrait entraîner une hausse des exportations. Leurs prix baissent en termes de dollars, ce qui les rend plus compétitifs. Mais les entreprises japonaises n'ont pas augmenté les exportations comme prévu. Certaines entreprises n'ont pas baissé leurs prix à l'étranger.

Ils ont empoché les bénéfices à la place. D'autres avaient déjà délocalisé des usines dans des zones à moindre coût, de sorte que la dévaluation n'a pas aidé. D'autres encore n'ont pas été aidés parce qu'ils avaient déplacé la production dans leurs marchés, comme Toyota aux États-Unis.

La dévaluation a nui aux entreprises japonaises tributaires des importations. Leurs coûts ont augmenté. Cela a également nui aux consommateurs, qui ont dû payer davantage pour les importations. (Source: «Le volume des exportations japonaises chute malgré la faiblesse du yen», The Wall Street Journal, 17 décembre 2014.

) Deuxièmement, Abe a lancé une politique budgétaire expansive. Il a augmenté les dépenses d'infrastructure. Il a promis de compenser la hausse du ratio dette / PIB de 225% du Japon avec une taxe à la consommation de 10% en 2014. La taxe à la consommation a échoué. Cela a brièvement ramené l'économie en récession.

En 2016, il a dépensé 276 milliards de dollars de plus.De ce montant, 202 milliards de dollars étaient des programmes de prêts gouvernementaux. Le reste a été consacré à la construction d'infrastructures. Cela comprend la construction d'un train à lévitation magnétique. (Source: «Le plan de relance de 276 milliards de dollars du Japon est plus petit qu'il n'y paraît», CNN Money, 2 août 2016. «Le Japon annonce plus de mesures de relance que les luttes économiques», The New York Times, 2 août 2016). Troisièmement, Abe a promis des réformes structurelles. Il a promis de moderniser l'industrie agricole japonaise.

Il a dit qu'il réduirait les tarifs et augmenterait la taille des parcelles. Cela le met contre le puissant lobby du riz. Mais en 2015, l'Union centrale des coopératives agricoles (JA-Zenchu) a accepté de réduire son pouvoir sur les agriculteurs. Cela permet au gouvernement de promouvoir des méthodes de production plus efficaces. Abe a participé au Partenariat transpacifique. (Source: "La troisième flèche d'Abe trouve sa marque", The Wall Street Journal, 11 février 2015. "Comment l'économie du Japon s'est mise à l'herbe", Japan Times

,

25 décembre 2014). > Sept caractéristiques de l'économie japonaise Les sept facteurs suivants entravent la croissance du Japon. Abe doit relever ces défis pour restaurer la croissance. Keiretsu

est la relation d'interdépendance structurée entre les fabricants, les fournisseurs et les distributeurs. Cela permet au fabricant de contrôler le monopole de la chaîne d'approvisionnement. Il réduit également l'impact des forces du marché libre. Les nouveaux entrepreneurs innovants ne peuvent rivaliser avec le keiretsus à faible coût. Il décourage également l'investissement direct étranger pour la même raison.

L'emploi garanti à vie

1. signifiait que les entreprises embauchaient des diplômés d'université qui restaient jusqu'à la retraite. La récession a rendu cette stratégie non rentable. En 2014, seulement 8,8% des entreprises japonaises l'offraient. Mais 25 millions de travailleurs de 45 à 65 ans sont toujours employés dans le système. La plupart ont des compétences dépassées et ne font que croître jusqu'à la retraite. Cela nuit à la compétitivité et à la rentabilité des entreprises en augmentant artificiellement les salaires de ces travailleurs. Une population vieillissante
2. signifie que le pays doit verser plus de prestations de retraite que les impôts sur le revenu de la population active. Il embauche des travailleurs temporaires des pays voisins de l'Asie du Sud, mais n'accueille pas les immigrants. Cela réduit la base de consommateurs. (Source: «Prévision du Japon: l'échec de la réforme», Stratford Worldview, 30 septembre 2015). Le taux de change du yen
3. est le résultat des faibles taux d'intérêt du Japon. Les investisseurs empruntent de l'argent dans du yen à bas prix et l'investissent dans des devises plus rémunératrices, comme le dollar américain. C'est l'une des raisons pour lesquelles la valeur du dollar a grimpé de 15% en 2014. Une baisse du yen augmente normalement le prix des produits importés, ce qui déclenche l'inflation. Mais la chute des prix du pétrole en 2014 a permis à la Banque du Japon de ne pas s'inquiéter de l'inflation et de maintenir les taux bas. Le ratio dette publique / PIB
4. du Japon signifie que le Japon doit plus de deux fois plus que ce qu'il produit annuellement. Le plus gros propriétaire de sa dette est la Banque du Japon. Cela a permis au pays de continuer à dépenser sans se soucier des taux d'intérêt plus élevés exigés par les prêteurs affamés.
5. Le Japon est rapidement devenu le plus grand détenteur de la dette américaine en 2015 et de nouveau en 2017. Le Japon fait cela pour maintenir le yen à un niveau bas par rapport au dollar pour améliorer ses exportations.
6. Le plus grand importateur net de produits alimentaires au monde est le Japon qui ne compte que le tiers des terres arables par personne. La décennie perdue du Japon
7. En janvier 1990, le marché boursier japonais s'est effondré. La valeur des propriétés a chuté de 87%. La Banque du Japon a riposté. Il a abaissé le taux d'intérêt de 0,5% à 0,5% en 1995. Il n'a pas relancé l'économie parce que les gens avaient trop emprunté pour acheter de l'immobilier pendant la bulle. Ils ont profité des taux bas pour refinancer l'ancienne dette. Ils n'ont pas emprunté pour acheter plus. (Source: "Taux d'intérêt du Japon", Federal Reserve Bank of St. Louis.) Le gouvernement a essayé la politique fiscale. Il a dépensé sur les autoroutes et autres infrastructures. Cela a créé le ratio dette-PIB élevé. (Source: «Mettre la décennie perdue du Japon en perspective», NPR, 24 février 2009).

En 2005, les entreprises avaient réparé leurs bilans. En 2007, l'économie japonaise a commencé à s'améliorer. Il était en hausse de 2,1% en 2007 et de 3,2% au premier trimestre 2008, ce qui a conduit de nombreuses personnes à croire qu'il était finalement sorti de sa récession de 20 ans.

La crise financière de 2008 a fait plonger la croissance du PIB de 12,9% au quatrième trimestre. Ce fut la pire baisse depuis la récession de 1974. L'effondrement économique du Japon a été un choc, puisque la croissance au troisième trimestre n'a baissé que de 0,1%, après une baisse de 2,4% au deuxième trimestre 2008. Le ralentissement sévère résulte de l'effondrement des exportations d'électronique grand public et des ventes d'automobiles. Ce secteur représentait 16% de l'économie japonaise. Il a été le moteur de la relance économique du pays entre 2002 et 2008.

Tremblement de terre, tsunami et accident de Fukushima

Le 11 mars 2011, le Japon a subi un tremblement de terre d'une magnitude de 9,0. Il a créé un tsunami de 100 pieds qui a inondé la catastrophe de la centrale nucléaire de Fukushima. Cela s'est produit juste au moment où l'économie japonaise émergeait de la Grande Récession. En 2010, le PIB a augmenté de 3%. Ce fut la croissance la plus rapide en 20 ans.

Le Japon a perdu une grande partie de sa production d'électricité en fermant presque toutes ses centrales nucléaires après le séisme. L'économie a diminué de 0,5% en 2011, le secteur manufacturier ayant ralenti en raison de la crise.

Comment cela affecte l'économie américaine

La Banque du Japon avait été le plus grand détenteur de Treasuries avant que la Chine ne le remplace en 2008. Le Japon et la Chine font cela pour maintenir la valeur de leurs devises relativement basse par rapport au dollar. Cela maintient leurs exportations à des prix compétitifs. Cependant, cette stratégie a conduit la dette du Japon à 182% de la production totale du PIB avant même Abenomics. (Source: CIA World Factbook)

La faiblesse du yen a rendu l'industrie automobile japonaise très compétitive. C'est l'une des raisons pour lesquelles Toyota est devenu le numéro 1 mondial des constructeurs automobiles en 2007. Mais si la banque centrale du Japon décide qu'un yen bas n'augmente pas la croissance et que les prix du pétrole augmentent, cela pourrait permettre au yen de réduire l'inflation.Il achèterait moins d'obligations du Trésor. Cela permettrait aux rendements d'augmenter et d'augmenter les taux d'intérêt américains.