Hausse du taux de croissance de l'investissement responsable

Ce sont des moments vraiment exceptionnels pour le mouvement de l'investissement responsable (IR). L'IR fait référence à l'intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG) dans la sélection et la gestion des investissements. Les sceptiques peuvent rejeter cette déclaration comme hyperbole. D'autres peuvent penser que nous avons déjà entendu tout cela auparavant. Mais les chiffres ne mentent pas. Il y a maintenant plus d'un millier de signataires des Principes pour l'investissement responsable (PRI), une organisation soutenue par l'ONU.

Les signataires détiennent actuellement 60 billions de dollars d'actifs sous gestion (AUM), contre 4 billions de dollars au lancement du PRI en 2006. 94% des signataires ont récemment mis en place une politique d'investissement responsable couvrant gamme de classes d'actifs, pas seulement les actions.

À la fin de 2013, l'ASG au Canada avait dépassé 1 billion de dollars pour la première fois, soit une augmentation de 68% en deux ans, selon un sondage de l'Association canadienne de l'investissement responsable (AIR).

La stratégie RI la plus courante est l'engagement des entreprises et l'action des actionnaires, une approche par laquelle les actionnaires engagent une conversation avec la direction et le conseil dans le but d'influencer leur stratégie et leurs décisions. Les trois principales questions dans lesquelles les actionnaires ont engagé des sociétés en 2013 étaient la rémunération des dirigeants, les questions de droits de l'homme et les émissions de gaz à effet de serre. La deuxième stratégie la plus populaire était l'intégration ESG, dans le cadre de laquelle les investisseurs intègrent l'analyse ESG dans leur processus de sélection d'actifs et de sélection de titres.

Plus important encore, le taux de croissance s'est accéléré au cours des deux dernières années. La question est pourquoi?

Serait-ce une reconnaissance accrue de la réalité et du risque du changement climatique incarné par la fréquence croissante des phénomènes météorologiques extrêmes tels que l'ouragan Sandy, les sécheresses, les inondations et l'élévation du niveau de la mer?

Peut-être est-il motivé par les inquiétudes des investisseurs quant à l'inégalité croissante des revenus qui pourrait conduire à des troubles sociaux et à l'adoption de politiques populistes (voir l'élection récente d'un parti socialiste d'extrême gauche en Grèce ou partis politiques en Europe), ce qui constituerait une menace pour les bénéfices des entreprises et réduirait ainsi le rendement des investisseurs. Les investisseurs institutionnels ont peut-être enfin enfin reconnu que la gouvernance d'entreprise n'est pas seulement importante, mais qu'ils peuvent de plus en plus avoir leur mot à dire pour s'assurer que les entreprises dans lesquelles ils investissent sont bien gouvernées. En vérité, il importe moins pourquoi le fait qu'une masse critique d'investisseurs semble avoir conclu que le RI est une approche d'investissement avec un fort attrait.

Un facteur important de la croissance de l'IR est la reconnaissance croissante du fait que les questions ESG devraient essentiellement être abordées du point de vue de la gestion des risques.Stephen Kibsey, vice-président de la gestion du risque actions à la Caisse de dépôt et placement du Québec, définit un «investissement durable» comme un risque géopolitique faible, un RCP supérieur, une forte génération de flux de trésorerie disponibles à long terme, une faible volatilité , une entreprise qui applique et évalue les meilleures pratiques au-delà des obligations légales / réglementaires pour les questions sociales et environnementales et qui est très compétitive dans son domaine.

En d'autres termes, le RI est de plus en plus perçu comme un investissement stratégique et intelligent dans des sociétés fortes et agiles, les mieux placées pour faire face à un marché concurrentiel et à un environnement réglementaire changeant.

Aujourd'hui, il est difficile de trouver une entreprise majeure qui ne reconnaisse pas ESG d'une manière ou d'une autre. 95% des entreprises du S & P 500 publient des rapports sur le développement durable. Les quatre grands cabinets de conseil ont connu une croissance importante de leurs services de conseil en développement durable. Des institutions financières majeures telles que Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, la Banque Royale du Canada, Banco Santander d'Espagne et bien d'autres ont franchi des étapes importantes dans l'espace RI. Par exemple, Goldman Sachs, une société qui a connu un succès sans précédent et qui a la réputation d'une recherche impitoyable des profits, a créé GS SUSTAIN en 2007, un fonds qui investit dans des actions qui obtiennent de bons résultats sur divers enjeux de développement durable.

GS SUSTAIN a surperformé l'indice MSCI All Country World de 43% depuis la création de l'unité entre juin 2007 et la fin de l'année 2013. Citi s'est engagée en 2007 à investir 50 milliards de dollars dans des projets respectueux du climat sur 10 ans. Ils ont atteint cet objectif en 2013. Il y a deux semaines, le chef de la direction, Michael Corbat, a annoncé un nouvel engagement de 100 milliards de dollars pour financer une croissance durable au cours des dix prochaines années.

En fin de compte, il y a de plus en plus de preuves que le RI a franchi le seuil du grand public. Ce n'est plus un mouvement marginal qui fait appel aux valeurs des investisseurs (religieuses ou autres) au détriment de la valeur monétaire. En fin de compte, le succès de RI allait toujours être dans sa capacité à se frayer un chemin dans le courant dominant comme un impératif stratégique qui est un moteur fondamental des rendements pour les actionnaires. En d'autres termes, le succès ultime du mouvement RI réside dans l'élimination de sa raison d'être en devenant l'incarnation de l'investissement grand public.

Le jour où plus personne ne parlera de RI, cet objectif aura été atteint.