Gestion des coûts et des risques irrécupérables

La citation suivante provient de: Mauvais comportement: la construction de l'économie comportementale par Richard Thaler:

Si vous vous trouvez en train de penser de la sorte l'argent et vous ramène au statut de seuil de rentabilité est si important, que prendre des risques supplémentaires est acceptable], alors ne vous inquiétez pas, vous êtes comme la majorité des gens dans le monde aujourd'hui.
Rappelez-vous que même s'il peut être très tentant de prendre un gros risque pour atteindre le seuil de rentabilité, ce risque pourrait vous mettre beaucoup plus loin dans le trou. Avant de prendre ce pari, réfléchissez très sérieusement aux conséquences de la perte.

Si vous pouvez le considérer rationnellement, vous vous rendrez compte qu'il vaut mieux s'arrêter avant de faire d'autres dégâts. Parfois, il vaut mieux accepter une perte et s'éloigner - un peu comme de l'argent coulé.

Il est très difficile pour la plupart des gens de s'éloigner d'une situation où de l'argent a été perdu. La tentation de continuer à jouer est si forte - non seulement pour des raisons financières - mais parce qu'il est psychologiquement insatisfaisant de mettre fin au jeu en tant que perdant. Revenir au seuil de rentabilité est presque addictif.

Dans une langue différente: Considérez ce scénario: Vous jouez au poker, pariez sur le circuit ou investissez dans le marché boursier, et vous perdez 100 $. Vous pouvez partir ou continuer à jouer. Pour la plupart des gens, la possibilité de récupérer ces 100 $ est tellement tentante qu'ils pourraient perdre beaucoup plus d'argent qu'ils ne peuvent se permettre de perdre, simplement pour tenter de récupérer leurs pertes.

C'est la partie importante qu'il est difficile pour les gens rationnels de reconnaître: lorsque les gens font un investissement, gagner 100 $ leur procure un certain plaisir. Cependant, s'ils perdent 100 $ pour la première fois, gagner 100 $ est beaucoup plus satisfaisant - malgré le fait qu'il a la même valeur financière.

"Ne pas perdre" est plus satisfaisant que "gagnant" - et cela peut conduire à prendre plus de risques qu'il n'est prudent.

Coût irrécupérable

Lorsque l'argent a été perdu et ne peut pas être récupéré, rien ne peut être fait. C'est le coût irrécupérable.

La prise de décision rationnelle repose sur le même ensemble de règles que celles utilisées pour initier un investissement: est-ce le bon moment pour investir de l'argent dans ce stock ou position d'option (c'est-à-dire détenir la position) ou accepter le fait le commerce n'a pas fonctionné comme prévu et les conditions actuelles du marché ne sont pas encourageantes (c.-à-d. vendre la position).

Cette décision ne repose jamais sur le fait qu'il y a de l'argent dans le commerce.

Quand il n'y a ni investissement ni jeu, les gens sont beaucoup plus rationnels face à une situation de coûts irrécupérables. Par exemple: Vous avez des billets de théâtre pour ce soir, mais vous tombez soudainement malade d'une mauvaise grippe.Au milieu de la douleur et de l'inconfort, aller au théâtre n'est pas une considération. Bien sûr, vous pouvez essayer de donner, ou vendre, les billets, mais vous acceptez le fait que l'argent est perdu et vous l'oubliez.

Pourquoi les investisseurs ne comprennent-ils pas cette situation simple? L'une des considérations les plus importantes associées à chaque investissement est le risque. Juste combien d'argent est en jeu? Pouvons-nous nous permettre de perdre autant d'argent? Est-ce que notre taille de position est trop grande? Quelles sont les chances de perdre de l'argent sur ce commerce? Notez que toutes ces considérations impliquent la gestion des risques - quelque chose qui semble disparaître lors de la prise de décisions basées sur le risque concernant une transaction perdante.

Cela ne sert à rien de prendre trop de risques pour tenter de récupérer une perte alors que vous n'accepteriez jamais un tel risque en faisant un tout nouveau commerce.