Définition iPO - Initial Public Offering

Définition:

IPO signifie Initial Public Offering. Désignée comme étant une entreprise publique, l'introduction en bourse implique une société privée qui offre ses actions au public pour la première fois. Par la suite, les actions sont cotées en bourse et négociées sur le marché libre.

Pourquoi les entreprises deviennent-elles publiques avec une introduction en bourse?

Les introductions en bourse sont généralement utilisées par de nouvelles entreprises qui ont besoin de capitaux supplémentaires pour se développer ou par des sociétés privées dont les propriétaires et les investisseurs souhaitent monétiser leurs investissements initiaux (voir stratégie de sortie).

Si les conditions de marché sont favorables à l'entreprise en question au moment de l'introduction en bourse, les investisseurs initiaux de la société privée peuvent faire fortune parce que le nouveau stock vaut beaucoup plus que leurs investissements initiaux.

Comment une IPO est-elle créée?

Normalement, une entreprise privée qui souhaite devenir publique via une introduction en bourse à Wall Street le fait en ayant une banque d'investissement (comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley) pour souscrire à l'émission d'actions. Grâce à des négociations, la société et la banque d'investissement décident du nombre d'actions qui seront émises, du type d'actions et du prix de l'action émise. En fonction de l'accord, le souscripteur peut garantir le montant levé en achetant tout ou partie des actions et ensuite les revendre au public.

La banque d'investissement prépare l'introduction en soumettant des informations d'enregistrement à la Securities and Exchange Commission (SEC), notamment des informations sur l'offre, les états financiers, les informations de gestion, etc.

vérifications des antécédents sur l'enregistrement pour s'assurer que toutes les informations correctes ont été divulgués dans la soumission.

Après approbation de la SEC, la société et le souscripteur commencent à commercialiser l'émission auprès des clients en émettant une série de prospectus décrivant la société et l'offre d'actions (voir le prospectus de Zipcar par exemple).

Au début, les actions sont généralement offertes aux grands investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les assureurs-vie, les fonds communs de placement, etc. qui peuvent se permettre d'acheter de gros blocs d'actions (généralement à un prix réduit). Finalement, les actions sont cotées en bourse et peuvent être achetées par des investisseurs individuels.

Exemple d'introduction en bourse

Dans le monde de la technologie, la plus grande IPO (et la plus importante de l'histoire d'Internet) était celle de Facebook le 18 mai 2012. Le fondateur et principal actionnaire Mark Zuckerberg avait refusé de rendre l'entreprise publique , au lieu de lever des capitaux par des ventes privées d'actions à d'autres sociétés telles que Microsoft. Au moment de l'introduction en bourse, Facebook comptait plus de 500 actionnaires privés et plus de 800 millions d'utilisateurs mensuels.

Quelques mois avant l'introduction en bourse, Facebook avait l'intention de fixer le prix des actions d'IPO entre 28 et 35 dollars par action.Toutefois, en raison de la forte demande anticipée, le nombre d'actions à vendre a été augmenté de 25% et le prix d'introduction par action a été porté à 38 $, ce qui a donné à Facebook une capitalisation boursière de plus de 104 milliards de dollars.

Malheureusement, le cours de l'action a chuté le jour de l'ouverture et a continué de baisser pour les deux mois suivants, tombant en dessous de 20 USD par action en août 2012.

Les actions ne se sont pas rétablies pendant plus d'un an après l'introduction en bourse.

Les introductions en bourse ne sont pas toujours un succès

Bien qu'une introduction en bourse puisse être financièrement avantageuse pour les propriétaires d'entreprise, le succès n'est certainement pas garanti et présente plusieurs inconvénients. Premièrement, vous ne pourrez peut-être pas retirer votre argent aussi vite que vous le voudriez. Les investisseurs peuvent exiger que tout l'argent recueilli par l'introduction en bourse soit réinvesti dans l'entreprise. Et une partie de vos actions pourrait être détenue en mains tierces pendant des années.

Deuxièmement, votre position de propriétaire peut être sérieusement réduite et vous risquez de perdre le contrôle de l'entreprise. Pour éviter ces propriétaires qui souhaitent conserver le contrôle d'une société après une introduction en bourse peut le faire en émettant des catégories distinctes d'actions qui portent des multiples différents du poids de vote.

Dans l'exemple de Facebook ci-dessus, Mark Zuckerberg ne possédait que 18% de la société après l'introduction en bourse.

Cependant, les actions publiques émises (catégorie A) ont obtenu 1 / 10ème du poids des actions privées d'origine (classe B). Sa quantité d'actions de catégorie B s'élevait à 57% des actions avec droit de vote et lui a laissé le contrôle de la société après l'introduction en bourse.

Du point de vue des investisseurs, les introductions en bourse peuvent être un investissement risqué. Sans informations historiques, il peut être difficile d'évaluer correctement la valeur de l'action d'une société, et les introductions en bourse ont tendance à être émises lorsque les conditions du marché sont favorables. IPO tels que Webvan et les animaux domestiques. com qui ont été lancés au cours de la bulle dot-com se sont transformés en échecs spectaculaires lorsque la bulle a éclaté et les deux sociétés ont finalement fait faillite.

Voir aussi:

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Comment attirer les investisseurs providentiels

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