L'investissement réussi est simple

L'un des secrets les moins bien gardés du monde financier est que les comportements d'investissement simples qui réduisent le risque, minimisent les obligations fiscales et maintiennent les coûts relativement abordables ont tendance à surpasser les approches trop complexes. Si vous suivez une poignée de lignes directrices sur une période suffisamment longue, il n'est pas particulièrement difficile de s'enrichir de votre portefeuille d'investissement.

Indépendamment de ces sages conseils répétés encore et encore, génération après génération, il y a quelque chose dans la nature humaine qui fait que les gens veulent avoir l'impression d'avoir trouvé une solution miracle.

Warren Buffett a dit une fois que le sacerdoce ne serait pas nécessaire si les gens comprenaient que les dix commandements étaient tout ce dont vous aviez besoin pour vivre votre vie. Certains investisseurs veulent de la complexité. envie, même. Il y a quelque chose de profond dans leur psyché qui se sent important, un membre du club, lorsqu'il est présenté avec des symboles secrets, des poignées de main de fantaisie, des mots de code uniques, et un élément de sacré. En conséquence, beaucoup d'irrationalité est déchaînée dans le monde.

Ce n'est pas par hasard que des industries entières se construisent autour de la complexité et de la confusion, donnant aux grands prêtres d'une discipline donnée la possibilité de faire beaucoup d'argent au détriment des autres. En réalité, alors que les compétences nécessaires pour prendre des décisions intelligentes peuvent prendre des années à acquérir, l'essentiel est simple:

Acheter la propriété de bonnes affaires (actions) ou prêter de l'argent à de bons crédits, moyennant un prix suffisant vous assurer raisonnablement d'un rendement satisfaisant même si les choses ne fonctionnent pas particulièrement bien (une marge de sécurité), puis vous donner un temps assez long ( à un minimum absolu, cinq ans) pour sortir du volatilité.

C'est tout. C'est le secret. Cette formule d'investissement simple est tout ce qu'il faut pour construire le cadre dans lequel vous devriez être en mesure d'accumuler de la richesse. Bien sûr, les détails peuvent être complexes, mais la mise en œuvre ne devrait pas l'être. L'investisseur moyen n'a pas d'entreprise à acheter des fonds négociés en bourse à effet de levier, à court-circuiter des actions ou à spéculer avec des produits dérivés tels que des options d'achat d'actions.

Les conséquences de se tromper sont trop graves. Une excellente illustration, quoique douloureuse: Récemment, sur mon blog personnel, j'ai fait une étude de cas d'un propriétaire de petite entreprise de trente-trois ans en Arizona qui avait environ 37 000 $ dans un compte de courtage chez E-Trade. Il a pris une position qu'il n'a pas comprise et les risques pour lesquels il a pleinement apprécié et s'est réveillé pour constater qu'il avait généré des pertes de 144, 405 $. 31 dans son compte. Après avoir perdu tous ses capitaux propres, il doit maintenant à sa firme de courtage 106 445 $ 56 dans un appel de marge. C'est une dette réelle qui pourrait aboutir à la déclaration de faillite s'il ne trouve pas le moyen de satisfaire sa responsabilité.

Même lorsque les investisseurs s'en tiennent à la propriété d'actions, d'obligations et de fonds communs de placement, leur refus des principes de base en matière d'investissement, comme un faible taux de rotation, entraîne des rendements pathétiques sur leur argent. Selon une étude que j'ai lue du géant de la recherche Morningstar, au cours d'une période où le marché boursier a enregistré un rendement composé de 9% par an, l'investisseur moyen n'a gagné que 3%. Une partie de cette sous-performance était attribuable à la vente en période de crise et à l'achat durant les périodes d'expansion, notamment les commissions de courtage, les taxes sur les gains en capital et les écarts de rendement. investir dans des actifs qui n'ont pas été compris.

La plupart de ces comportements sont motivés par le fait que les investisseurs tentent d'être au-dessus de la moyenne plutôt que d'adapter leurs titres à leurs objectifs personnels et d'être satisfaits des résultats. Au lieu de se contenter de s'enrichir lentement chaque année en tant que composé de dividendes et d'intérêts, ils essaient de frapper un trou d'un coup, endommageant leur capital avec de lourdes pertes.

Quand il s'agit de vos investissements, moins de neuf

C'est une tragédie parce que, à bien des égards, l'investissement est un lieu où les phrases célèbres, «Moins c'est Plus» et «Keep It Simple, Stupid», retiennent particulièrement l'attention. vrai. Un investisseur qui a passé toute sa carrière de 40 ans à épargner régulièrement de l'argent et à le répartir équitablement entre un fonds d'actions à faible coût et un fonds d'obligations à faible coût aurait fait très bien pour lui et sa famille.

Une grande partie de ce rendement aurait été le résultat de frais presque inexistants tels que les ratios de frais de fonds communs de placement qu'il aurait payés, qui auraient très probablement été inférieurs à 0,25% par année. Alternativement, travailler avec une société de gestion d'actifs de haute qualité qui ne facturait pas plus de 1,50% de frais de gestion par an mais qui fournissait le service de gant blanc qui facilitait la planification fiscale, successorale possible d'atteindre l'indépendance financière et la richesse multi-générationnelle beaucoup plus rapidement.

Pourquoi les investisseurs n'adaptent-ils pas l'une ou l'autre approche? Parce que ces stratégies peuvent être ennuyeuses. Prenons le cas d'un investisseur qui voulait une allocation d'actifs d'actions, d'obligations et de biens immobiliers. Son portefeuille entier pourrait se composer de seulement trois fonds communs de placement bien qu'indirectement, il posséderait des centaines d'investissements. Le fonds S & P 500 détient à lui seul Microsoft, ExxonMobil, Apple, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, American Express, General Electric, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, McDonald's et 490 autres actions!

Fonds indiciel Vanguard S & P 500 (Symbole boursier: VFINX)

• Fonds d'obligations à moyen terme exonéré Vanguard (Symbole boursier: VWITX)
• Indice Vanguard REIT (Symbole boursier: VGSIX)
• avoir toute l'excitation de remplir des formulaires d'assurance. Vous auriez 100 $, 500 $, ou 1 000 $ ou tout ce que vous vouliez automatiquement retiré de la banque chaque mois et divisé également dans les trois fonds communs de placement. En réinvestissant les dividendes, les revenus d'intérêts et les gains en capital pour toute une carrière de plus de 40 ans, ce serait une certitude virtuelle, ou autant que possible dans un monde incertain, que le propriétaire du portefeuille prenne sa retraite avec des millions de dollars en actifs en raison de la puissance de la capitalisation.Tout ce qui serait nécessaire serait d'ignorer les relevés de compte afin de ne pas être effrayé par les baisses inévitables de 50% de la valeur marchande qui se produisent de temps en temps.

Autrement, si l'investisseur avait emprunté la voie du client privé, il aurait pu travailler avec un expert pour créer un compte géré individuellement; le genre de Rolls Royce de l'industrie de gestion de patrimoine, mais pas celui qui est disponible pour de nombreux investisseurs (les entreprises d'élite offrant une telle chose exigent généralement des soldes d'ouverture allant de 500 000 à 10 000 000 $ d'actifs investissables). Par le passé, j'ai relaté l'histoire d'un tel obstacle à la réussite en adoptant cette approche qui est pertinente à notre discussion actuelle, alors je vais le répéter ici.

Il y a plusieurs années, je déjeunais avec un analyste de l'une des sociétés de gestion d'actifs les plus respectées et les plus respectées du monde. Son intérieur était comme une bibliothèque; loin de l'image typique de Wall Street, vous pourriez imaginer que seulement quelques dizaines de personnes travaillaient dans un bureau gérant des dizaines de milliards de dollars pour des clients, qui sont tous multimillionnaires; cadres, propriétaires d'entreprises, célébrités, héritiers. En échange de leurs services, cette entreprise facture une redevance d'environ 1,5% par an. Il a fait beaucoup d'argent pour beaucoup de familles et, dans de nombreux cas, plusieurs générations de familles; des hommes, des femmes, des enfants, des nièces, des neveux, des petits-enfants, qui vivent des dividendes, des intérêts et des loyers des portefeuilles bien construits que les directeurs généraux ont construits en leur nom. Les chances sont bonnes que vous n'avez jamais entendu leur nom. C'est par conception.

Un client, un homme avec qui ils avaient fait des sommes énormes pendant de longues périodes, s'était impatienté de leur conservatisme pendant le boom des dot-com. Il a regardé ses amis faire 20%, 30% + par an, année après année, en jouant sur des actions Internet qui n'avaient pas de revenus, pas de clients, et pas de plan d'affaires durable. Cette firme a refusé de participer. Il a eu une longue histoire qui remonte aux jours avant la Grande Dépression. La culture d'entreprise était imprégnée de l'idée qu'une fois qu'un client était riche, l'objectif était

de garder le client riche avant tout; le retour était secondaire. Par conséquent, alors que les fonds indiciels du S & P 500, les fonds communs de placement actifs et les investisseurs individuels du monde ont bourré leurs portefeuilles d'ordures, ils n'ont rien fait. Ils ont siégé sur des actions de premier ordre telles que Johnson & Johnson, sous-performant l'indice depuis plusieurs années alors que les niveaux de liquidités ont été établis, attendant d'être déployés une fois qu'une opportunité intelligente est apparue à l'horizon. Le client est finalement devenu exaspéré. Il a appelé, en colère exigeant de parler à un directeur général. Quand il en a eu un au téléphone, il a crié quelque chose comme: «Que diable est-ce que je te paie autant d'argent chaque année pour faire là-bas? Mon portefeuille n'a pratiquement pas de chiffre d'affaires. Tout le monde gagne de l'argent et vous attendez le retour d'Elvis."

Le directeur général, ayant déjà vu ce genre de choses dans les années 1960, répondait calmement:" Vous nous avez embauchés pour nos conseils. Notre conseil: Allez jouer au golf. Nous n'achèterons pas quelque chose que nous savons être surévalué simplement parce que d'autres le font. Nous ne gérons pas l'argent sur la base de la pression des pairs mais des fondamentaux. Parfois, vous nous payez pour vous garder de vos pires instincts. "

Bien sûr, il avait raison, je ne sais pas si ce client a encaissé et quitté l'entreprise (l'histoire subséquente indiquerait que cela aurait été coûteux erreur, il l'a fait) mais certaines personnes, pour une raison ou pour une autre, manquent de volonté ou de courage pour penser à long terme et se comporter intelligemment: elles ressentent le besoin de toujours faire quelque chose, l'investissement simple est plus rentable. >